货币基金是什么？一文看懂收费、风险及与定期存款的区别

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货币基金是一种短期、流动性高且回报稳定的基金类型，主要投资于现金、现金等价证券和短期高信用评级债务证券。本文将详细介绍货币基金的定义、与定期存款的区别、相关费用以及投资风险，帮助投资者更好地了解这一投资工具。

货币基金是什么？

货币基金（又称货币市场基金，英文：money market funds）是短期、流动性高而回报稳定的基金，投资范围包括现金、现金等价证券、短期到期的高信用评级债务证券，如美国国库证券，适合一些比较保守的投资者。

以下是一些货币基金的例子，从中可见它们投资分布都主要集中在低风险的投资工具：

货币基金	投资组合
贝莱德美元货币基金	美国政府机构回购协议、金融机构商业本票、存款证资产抵押、商业本票、定期存款、商业本票、美国国库债券、其他票据
汇丰环球货币基金 - 港元	国库证券、汇票、商业票据、存款证、定期存款、政府及企业债券
强积金保守基金	港元短期银行存款、短期债券

货币基金与定期存款有以下两个共通点：其一是这两种投资的风险都偏低，其二是的利息回报都高於一般存款。不过，货币基金与定期存款在各方面都有截然不同之处：

货币基金是众多基金种类的一种，所以在认购时都会收取一般基金收费：

基金收费类別	意思
认购费/申購费	基金交易服务的佣金费用，会直接从投资金额中扣除或额外收取
赎回费	出售基金时所缴付的费用
转换费	从持有的基金中提取投资金额，改為购买其他基金时所需的手續费
管理费	基金经理与管理团队提供管理服务的费用

为了吸引投资者使用其平台购买货币基金，现时大多基金公司或交易平台都不會收取赎回费，當中部分基金平台或银行更同時免收认购费，從而減輕客戶的投资成本。

货币基金虽然属于低风险投资，但也不能完全忽视其风险：

利率风险：利率变动对货币市场基金所持有证券有一定影响。当利率上升，货币市场基金的投资价值通常会下降，反之亦然。到期日较长的证券通常提供较高的收益率，但利率敏感性也较大，即代表该基金的表現会較為波動。
流动性风险：市场波动以及基金所持有的相关证券缺乏流动性，都可造成这類风险。货币市场基金面臨的兩种主要流動性風險類型包括：
資金流動性風險：基金的流動性不足以滿足贖回需求，導致現金流不足的問題
市場流動性風險：市場波動性迫使基金不得不以低於市場價格的價格出售證券，以滿足大量贖回或維持監管要求
信贷风险：信贷风险的增加可能导致证券价格出现大波动，从而影响基金的价值。货币市场基金也可能成为被迫出售的一方，因为该证券不再符合监管或评级机构的规则。同时，评级下降也可能影响该证券的流动性，使基金更难出售。

值得留意，2008年9月16日至9月19日，由于雷曼兄弟公司倒閉引發了投資者的恐慌，貨幣基金當時經歷了大規模挤提。美國最大贷幣基金美國儲備基金(Reserve Primary Fund)持有的資產的大幅下跌，隨後導致了該基金的每股淨值跌破1美元。

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