基金定投方法对比：市盈率定投 vs 定额定投

基金定投方法对比：市盈率定投 vs 定额定投

基金定投是投资者常用的投资方式之一，但面对多种定投方法，究竟哪种更有效？本文通过数据回测，对比分析了五种常见的基金定投方法：定期定额、价值平均定投、均线偏离定投、平均成本定投和市盈率定投。研究发现，在不同市场环境下，市盈率定投方法表现最为稳健。

基金定投方法概览

基金定投主要分为定期定额和定期不定额两大类。其中，定期不定额又细分为价值平均定投、均线偏离定投、平均成本定投和市盈率定投。

1. 定期定额

定期定额投资是最常见的定投方式，即以固定的周期和固定的金额进行投资。例如，每周投资500元或每月投资5000元。

2. 价值平均定投

这是一种基于价值平均的投资策略，核心理念是通过计算目标市值，并与当前持仓市值进行比较，从而决定每个投资周期的买入或补仓行为。例如，设定目标为“保证我手里的基金市值，每个月增长1000元”。

3. 均线偏离定投

通过分析参考指数的收盘价相对于其移动平均线（SMA）的偏离度来调整定投金额，实现根据市场条件调整投资策略。

4. 平均成本定投

基于偏离度调整的平均成本定投策略，旨在根据投资标的的价格变动动态调整每次的定投金额。

5. 市盈率定投

通过评估所选参考指数的市盈率百分位点来指导定投行为，根据市盈率的当前百分位点动态调整定投金额。

数据回测分析

不同市场中的回测表现

回测对象：统一选取定投沪深300（510300）
回测周期：每月初
回测时间：从2010年1月1日开始，分别取3年、5年、10年，形成216个回测样本集
定投金额：1000-3000元

回测结论：无论是平均年化收益率，还是本金损失比率、交易胜率，市盈率定投表现最佳。

牛熊时间区间的回测表现

回测对象：统一选取定投沪深300（510300）
回测周期：每月初
回测时间：2014-05-01~2024-04-30
定投金额：1000-3000元

回测结论：定额定投的收益情况要好于智能算法定投。

市盈率定投实战指南

市盈率分位点判断市场的估值情况：

• 市盈率百分位<5%：表示市场极度低估，采用强烈买入时机份额倍数进行买入。
• 市盈率百分位5%-10%：市场较低估，使用双倍买入时机份额倍数增加投资。
• 市盈率百分位20%-40%：市场适度价位，按买入时机份额倍数进行标准买入。
• 市盈率百分位40%-60%：市场评价为中性，不进行额外的买入或卖出。
• 市盈率百分位60%-80%：市场可能过热，暂停买入，保持观望。
• 市盈率百分位80%-100%：市场过热或高估，进行止盈操作。
• 市盈率百分位等于或超过100%：市场极度高估，执行清仓操作，卖出所有持仓。

实例说明：

假设定投标的为沪深300ETF（510300），每月最小定投金额1000元，最大定投金额1000元：

• 若沪深300市盈率百分位<5%，则投资3000元
• 若沪深300市盈率百分位5%-10%，则投资2000元
• 若沪深300市盈率百分位20%-40%，则投资1000元
• 若沪深300市盈率百分位40%-80%，则不买不卖
• 若沪深300市盈率百分位>80%，则清仓

通过以上分析，我们可以得出结论：在当前市场环境下，市盈率定投方法表现最为稳健，而定额定投则更为简单易行。投资者可以根据自身的风险偏好和市场判断选择适合自己的定投策略。