什么是β系数？一文读懂股市风险量化指标
什么是β系数？一文读懂股市风险量化指标
在当代投资理论中，大多数的炒股达人都认同这样一个观点“做好投资就是管理好风险”，那么，如何衡量股市中的风险呢？β系数的作用就凸显出来了。一起来学习吧！
股市中的投资风险
在了解β系数之前，我们先来看看股票投资中的风险。
我们面对的是一个随时可能“变脸”的市场，从我们从踏入股市那一刻起，就意味着未来的每一天，我们将与风险相伴。我们所面临的投资风险，主要分为两类：系统性风险和非系统性风险。
系统风险，是指由于政策、市场和利率等因素，导致投资者风险增大，从而给投资者带来损失的可能性。这类风险是不能通过分散投资抵消掉的。俗话说人在江湖漂，哪能不挨刀，这个挨刀就是江湖里的系统性风险。
非系统风险，是指由于经营、财务和信用等因素的变化造成单个股票下跌，从而给有价证券的持有人带来损失的可能性。此类风险是可以回避和抵消的。例如有的人在江湖漂，不但挨刀了，还得了天花，那么这个天花就是这个人的非系统性风险。
我们今天所要了解的β系数就是用来量化系统性风险的。
什么是β系数和β收益？
什么是β系数？
β系数也称为贝塔系数（Beta coefficient），是一种风险指数，起源于资本资产定价模型，用来衡量个别股票或股票基金相对于整个股市的价格波动情况。在股票、基金等投资术语中常见。
在评估股市波动风险与投资机会的方法中，贝塔系数是衡量结构性与系统性风险的重要参考指标之一，其真实含义就是个别资产及其组合（个股波动），相对于整体资产（大盘波动）的偏离程度。
什么是β收益？
β收益，是指相对收益，也就是通过承担系统风险而获得的收益。
上世纪60年代，美国华盛顿大学的威廉·夏普发现了一个现象：牛市时大家一起涨，熊市时又都会有不同程度的回落。但仔细比较，又发现每只股票涨跌的幅度、顺序不一样。这说明股票的涨跌既有共同因素也有个体因素。由此他将金融资产的收益拆解成两个部分：资产收益=α收益+β收益。
其中，不和市场一起波动的部分为α收益，和市场一起波动的部分为β收益。通过调节组合中的股票投资比例，就可以很容易地改变贝塔系数，从而提升自己的收益。
怎么理解β系数？
β值采用回归法计算，规定将整个市场波动带来的风险确定为1。
- β系数大于1的股票说明投资者面临的风险较大；
- β系数小于1的股票说明投资者面临的风险较小；
- 若β系数等于1时，那么说明股票和大盘面临的风险是一样的。
为了便于大家的理解，下面举例说明：
假设上证指数代表整个市场，β值为1。当上证指数向上涨10%时，某股票价格也上涨10%，两者之间涨幅一致，风险一致，则量化该股票个别风险的指标β值为1；
如果该股的波动幅度为上证指数的两倍，其β值便为2，当上证指数上升10%时，该股价格应会上涨20%；
如果该股的波动幅度仅为上证指数的1/2，其β值便为0.5，当上证指数上升10%时，该股票只涨5%；
同样道理，当下跌10%时，β值为2的股票应该下跌20%，而β值为0.5的股票只下跌5%。
β系数有何作用？
在当代投资理论中，大多数的炒股达人都认同这样一个观点“做好投资就是管理好风险”，那么，如何衡量股市中的风险呢？β系数的作用就凸显出来了。
一般而言，β指数有以下几个用途：
- 计算资本成本，做出投资决策（只有回报率高于资本成本的项目才应投资）；
- 计算资本成本，制定业绩考核及激励标准；
- 计算资本成本，进行资产估值（β指数是现金流贴现模型的基础）；
- 确定单个资产或组合的系统风险，用于资产组合的投资管理，特别是股指期货或其他金融衍生品的避险（或投机）。
- 贝塔系数在证券市场上的应用，贝塔系数反映了个股对市场（或大盘）变化的敏感性，也就是个股与大盘的相关性。
当我们有很大把握预测到一个大牛市或大盘某个不涨阶段的到来时，选择那些高β系数的证券，它将成倍地放大市场收益率；
相反的，在一个熊市到来或大盘某个下跌阶段到来时，选择那些低β系数的证券，调整投资结构以抵御市场风险，避免损失。为避免非系统风险，也可以在相应的市场走势下选择那些相同或相近贝塔系数的证券进行投资组合。
如何查询β系数？
既然β指数在我们的投资过程中起着较为重要的指导作用，那么怎样了解所选个股的β系数呢？
其实在TH顺，万德，澎湃等券商交易软件上都可以查询个股以及行业股票的β系数。
我们以TH顺为例，在TH顺的“自选”界面，点开右上方的人工智能客服的对话窗口按钮，直接输入语音或输入文字即可查询到某某股票一段时间的β系数，另外还有关于该股β值的解释说明，如下图：
总结
综上所述，β值越高，潜在的风险越大，投资收益也就越高；相反，证券的β值越低，风险程度越小，投资收益也就越低。最后要提醒大家的是，各位投资者们在选股的时候，不要将此指标奉为圭臬，还需要结合基本面和技术面进行全面的分析，这样才能有更大的几率捕捉到强势牛股！