干中学，复利思维—开挂人生

干中学，复利思维—开挂人生

在投资领域，"干中学"理论强调通过实践和经验积累来提高投资能力。本文将探讨如何通过持续学习和经验积累来提高投资能力，以及复利效应在投资中的重要作用。

干中学理论

经济学中的"干中学"，是指人们在生产产品与提供服务的同时也在积累经验，从经验中获得知识。经济学家阿罗于1962年提出了"干中学"模型，把从事生产的人获得知识的过程内生于模型，指在生产和物质资本积累过程中引起的劳动生产率提高和技术外溢。阿罗等人的研究将知识归结为经验：在生产中产生并尝试解决问题的实践将会极大促进生产的发展，这也就是干中学效应（learning by doing）。

投资中的干中学

在投资领域，"干中学"理论同样适用。许多投资者在实践中发现，自己购买的各种理财产品逐渐变成一种消费。之所以会出现这种情况，主要是因为投资者在学习不到位、买入逻辑不充分、交易决策仓促以及没有吸取经验教训等方面存在不足，导致陷入"干中亏，亏中干"的循环。

收益率分析

让我们来看两组收益率数据：

20% 45% 40% -20% 50% -25%
16% 30% 25% 2% 15% 1%

凭感觉猜一下哪个收益率高？答案是：收益率差距不大，第二组略高。

获利有三种可能的做法：

第一，较高的成功率，10支票当中，有7-8支是赚钱的，赢多输少，那你可能赚到钱。
第二，较高的获利率，虽然成功率不高，但10支票当中，有那么一两支票可以让你净值翻番，你也可能赚到钱
第三，较低的亏损率，虽然成功率和获利率都不高，但每次只亏很小一点，10只票里能有几笔获利，虽然不高但也足以抵消亏损还有赢利，你也有可能赚到钱。

复利效应

复利效应是投资中非常重要的一环。让我们来看看不同复利水平下的收益情况：

从上表可以看出，即使初始投资额只有10万元，通过持续的复利效应，也能在较短时间内实现可观的收益。例如，如果每月能保持10%的收益率，6年时间就能实现一个小目标。

控制回撤

然而，复利效应是一把双刃剑。如果控制不好回撤，资产可能会迅速缩水。让我们来看看不同亏损率下的资产缩水情况：

• 如果每次亏损5%，那么经过13.5次，资产将腰斩。
• 如果每次亏损6%，那么经过11次，资产将腰斩。
• 如果每次亏损7%，那么经过9.5次，资产将腰斩。
• 如果每次亏损8%，那么经过8.5次，资产将腰斩。
• 如果每次亏损9%，那么经过7.5次，资产将腰斩。
• 如果每次亏损10%，那么经过6.5次，资产将腰斩。

因此，风险控制是投资中最重要的一环。只有做好了风险控制，才能稳步向上。

实践建议

投资者在实际的投资操作过程中，可以通过以下方式实现"干中学"：

1. 小额实践起步

• 初始资金合理配置：拿出不影响个人或家庭财务状况的闲置资金，如可支配资金的20% - 30%投入股市，选择2 - 3只不同行业的股票，每只股票分配大致相同的资金，初步感受市场波动。
• 定期定额投资基金：每月拿出一定金额，如1000 - 2000元进行基金定投，选择宽基指数基金或混合基金，在实践中了解基金的运作和收益方式。

2. 持续跟踪分析

• 关注市场动态：每天花1 - 2小时浏览财经新闻网站、APP，关注宏观经济数据发布、行业政策动态等。如每月关注CPI、PPI数据，及时了解相关行业受政策影响的方向。
• 深入研究标的：对持有的股票和基金，深入研究其基本面。对于股票，分析公司的财务报表，关注营收、利润、资产负债率等指标；对于基金，了解基金经理的投资风格、持仓结构等。

3. 及时总结复盘

• 记录投资过程：建立投资笔记，记录每笔投资的决策理由、买入卖出价格、预期收益和实际收益等。如记录买入某只股票是因为其所在行业有政策利好，预期三个月内上涨15%，实际收益情况如何等。
• 定期复盘反思：每周或每月进行一次复盘，分析投资决策的正误。若买入的股票下跌，分析是市场整体原因、行业问题还是公司自身经营出现状况，总结经验教训，思考下次如何改进。

4. 积极交流学习

• 加入专业的投资论坛，与其他投资者交流经验，如雪球，学习他人的投资思路和方法，同时分享自己的见解。

通过持续的实践和经验积累，投资者可以不断提高自己的投资能力，实现稳健的投资回报。