兰州银行行长空缺近半年，即将戴上“分红”紧箍咒？

兰州银行行长空缺近半年，即将戴上“分红”紧箍咒？

兰州银行近期发布公告，宣布2024年度中期利润分配方案为每10股派发现金股利0.50元（含税）。自2022年上市以来，该行每年现金分红比例均超过30%，累计分红已超21亿元。然而，在慷慨分红的背后，兰州银行却面临着核心一级资本充足率下滑、主要股东和客户陷入财务困境等多重挑战，这可能对其未来的分红能力构成威胁。

兰州银行1月下旬发布公告称，宣布其董事会已审议通过2024年度中期利润分配方案：向全体股东每10股派发现金股利0.50元（含税），不送红股，也不以资本公积转增股本。自2022年上市以来，兰州银行每年现金分红比例均超过30%，至2024年年中，已累计现金分红达18.23亿元。若计入本次最新分红数据，则上市以来兰州银行现金分红总数将超21亿元，这一数字已超过其上市募集资金总额的1.04倍。

然而，这家分红慷慨的银行，在去年三季度就出现了几个核心指标的下滑。例如，核心一级资本充足率由2023年末的8.41%降至去年三季度末的8.28%，不仅远低于行业平均水平的10.86%，而且距离7.5%的监管分红留存规定仅一步之遥。随着深圳正威、东岭集团等重要股东（同时也是大客户）陷入财务困境，信用风险飙升，将导致风险加权资产规模更快增长，进而使核心一级资本充足率逼近监管红线。这将削弱兰州银行后续继续高分红的能力，或许也是其急于进行中期分红的原因之一。

高风险资产增长迅猛

自2022年上市以来，兰州银行因慷慨的分红政策影响了收益留存。尽管期间该行也发行了永续债，但根据2024年三季度报告披露的财务数据，从2022年至2024年三季度，兰州银行的核心一级资本净额总增速仅为9.6%，而同期该行的风险加权资产总规模增速却高达12.14%。

不过，资本不足并非导致一级核心资本充足率下降的唯一原因。信贷资产风险的快速暴露，也是导致该行一级核心资本充足率下降的重要因素。

尽管不良贷款率仅比2023年年末增长了0.1%，达到1.83%，但是加权风险资产占总资产的比重已高达73.3%，突破了72.5%的监管底线。与2023年年末的72.76%相比，也有明显增长。

截至2024年三季度末，加权风险资产超过72.5%的主要城商行中，只有天津银行、湖北银行、兰州银行和郑州银行这四家。

这一现象，不禁让人联想到兰州银行在去年8月的高层大面积“换血”。这两件事是否存在一定的关联呢？

根据三季报，兰州银行对加权风险资产的统计采用了高级内部评级法进行计量，考虑了历史统计数据（如交易对手评级、担保方式及抵质押物类别、还款方式等）的定量分析及前瞻性信息，建立了违约概率、违约损失率及违约风险敞口模型。

值得一提的是，虽然截至去年三季度末，不良贷款率较2023年末略有提高，但仅就逾期贷款的余额看，2024年上半年较2023年末显著下降，由84.68亿元下降至66.13亿元。

然而，这一数据却让人倍感意外。在贷款逾期金额显著下降的情况下，为何还会出现加权风险资产高速增长呢？

主要客户兼股东陷入困境

2024年半年报披露的关联交易信息，揭示了其中的一个重要原因。结合启信宝等公开资料可以发现，兰州银行的主要股东同时也是其主要客户，目前正陷入财务困境。这些客户虽然可能暂时没有违约，但已经成为其他银行的违约客户，有些甚至被申请破产。

DeepSeek在深入研究了内部评级法（IRB）的基本概念和目的后，得出一个结论：除非这些客户在兰州银行拥有更多的担保，否则均需要调整原有的内部评级。

在那些已有违约记录的客户中，深圳正威的全面“暴雷”是近两年最大的财经事件。实际上，深圳正威在2023年四季度就已经开始出现工厂全面停产、上市公司股权被法拍、旗下子公司被债主申请破产、实控人王文银被“限高”等一系列问题。

深圳正威控股的两家关联企业——正威（甘肃）铜业科技有限公司和甘肃九鼎风电复合材料有限公司，目前也已陷入困境。其中，仅正威（甘肃）铜业科技有限公司截至2025年2月13日，已被法院公开列入需要执行的金额就高达62.65亿元。公司的股权被冻结金额更是注册总资本的2倍。

甘肃九鼎风电复合材料有限公司则因担保方——江苏正威新材料有限公司的股权部分冻结，已卷入多起需要执行的官司，其评级同样需要下调。

与深圳正威的情况相似，兰州银行的另一股东及主要客户——兰州东岭物资有限责任公司也陷入了困境。该公司在去年12月25日被法院“限高”，同时在去年10月已被兰州银行天成支行借助法院要求执行1.68亿元的逾期债务，总执行金额已达1.74亿元。

除了向该公司提供贷款外，兰州银行还向其关联企业提供贷款。由于兰州东岭物资有限责任公司的违约，这些关联企业的评级也需要被重新调整。

此外，主要客户——华邦控股集团有限公司旗下也有部分公司股权被冻结，涉及总金额高达129.25亿元。广东南粤银行广州分行更因金融借款纠纷，起诉了华邦控股和华邦建投集团股份有限公司等。

这些诉讼同样会影响评级调整，并进一步导致加权信用风险资产的高速增长。

分红“紧箍咒”即将戴上

除了深圳正威、兰州东岭以及华邦控股等风险已经暴露的客户外，兰州银行在2024年上半年的贷款决策也可能给自身带来风险隐患。

根据半年报，2024年前6月，兰州银行积极助力制造业向高端化、智能化、绿色化发展，制造业贷款余额达216.23亿元，较年初净增21.39亿元。

除了制造业外，采矿业也是去年上半年兰州银行重点投入的领域。截至2024年6月末，该行业增加的贷款余额超过17亿元。

然而，国家统计局的数据显示，2024年采矿业实现利润总额11271.9亿元，比上年下降10.0%；制造业实现利润总额55141.1亿元，下降3.9%。兰州银行主要风险暴露的客户，如深圳正威和兰州东岭，均是采矿行业、制造业的大型企业。

在行业利润恶化，且有行业大型企业暴雷的情况下，兰州银行很难避免这些行业会出现新的贷款逾期。如此一来，不仅贷款不良率会上升，加权信用规模也会快速膨胀，进而导致核心一级资本充足率的下降。

而按照国家金融监督管理总局公布并执行的《商业银行资本管理办法》，当核心一级资本充足率不足7.5%（含）时，利润至少需要留存40%后才能分配。

对股东来说，兰州银行慷慨分红的日子，也许将暂告段落。未来能否继续，则要看管理层能否快速优化资产结构，提升信贷质量了。