扣非巨亏27亿！江淮汽车，业绩崩了
扣非巨亏27亿！江淮汽车，业绩崩了
最近一年，江淮汽车斩获了196.55%的股价涨幅，在东财－汽车整车板块的25只个股中稳居第一。然而，二级市场的亮眼表现却未能反映其真实的经营状况。最新业绩预告显示，江淮汽车2024年预计净利润约为-17.7亿元，扣非净利润更是高达-27.4亿元，与上年同期相比，业绩由盈转亏，亏损程度明显扩大。
业绩大幅下滑
近期，江淮汽车披露了最新的业绩预告，数据显示，公司预计2024年实现净利润约为-17.7亿元，扣非净利润约为-27.4亿元。与上年同期的归母净利润1.5亿元、扣非净利润-17.18亿元相比，2024年江淮汽车的净利润直接由盈转亏，扣非净利润的亏损程度明显扩大。
从季度数据来看，去年前三季度，江淮汽车的累计净利润仍有6.251亿元，累计扣非净利润虽然为负，但也仅亏损了2.312亿元。这意味着，仅在去年四季度，江淮汽车的净利润就亏损近24亿元，扣非净利润则亏损近15亿元，亏损程度远超前几个季度。
盈利困境
对于业绩大幅下滑的原因，江淮汽车解释称，主要受两方面因素影响：一是联营企业大众安徽经营业绩出现亏损，导致公司确认对大众安徽的投资收益亏损约13.5亿元；二是公司部分资产发生减值，计提资产减值准备约11亿元。
资料显示，大众安徽是大众汽车与江淮汽车的联营企业，2024年经营状况不佳。其推出的唯一车型“ID.与众”在2024年三季度累计销量仅373辆，表现惨淡。截至去年三季度，江淮汽车的长期股权投资高达66.92亿元，未来在该部分的投资面临巨大压力。
从自身经营状况来看，江淮汽车的表现同样不容乐观。2024年全年，公司合计销售汽车40.31万辆，同比减少7.42%。其中，作为核心业务的乘用车板块出现大幅下滑，SUV、MPV和轿车销量分别下滑19.22%、19.98%和12.02%，远高于整体销量下滑幅度。
债务方面，截至去年三季度，江淮汽车的资产负债率为70.42%，负债总额达354.2亿元，其中流动性负债为284.9亿元。仅应付票据及应付账款就高达199.6亿元，一年内到期的非流动负债为24.76亿元。而同期公司的货币现金和交易性金融资产合计不足200亿元，不足以覆盖应付账款。
与华为合作能否扭转局面？
尽管业绩表现不佳，但江淮汽车在二级市场上的表现却异常亮眼。据统计，最近一年里，江淮汽车的股价涨幅高达196.55%，在东财－汽车整车板块的25只个股中稳居第一，远超第二名宇通客车近80%的涨幅。
这主要得益于与华为的合作。7月16日，华为常务董事余承东宣布，华为与江淮汽车合作的品牌命名为“尊界”。4个月后，尊界S800正式亮相。作为鸿蒙智行旗下的高端品牌，“尊界”自品牌发布就备受关注，为江淮汽车带来了更大的想象空间。
然而，从现实角度看，江淮汽车想要复制赛力斯的成功并非易事。数据显示，截至去年三季度，江淮汽车的固定资产和在建工程合计为91.67亿元，较2021年的111.739亿元和2022年的126.27亿元呈逐年下降趋势。更令人担忧的是，公司机器设备账面余额从2017年的42亿元降至2023年的21.1亿元，7年间几乎“腰斩”，反映出公司在设备升级方面的滞后。
为应对技术短板，1月15日，江淮汽车发布了《向特定对象发行股票募集说明书》，计划募集资金49亿元用于“高端智能电动平台开发项目”。资金将主要用于融合华为等高科技企业智能化、网联化汽车解决方案，开发全新一代高端智能电动平台。
然而，造车并非一蹴而就的业务，需要长期的技术积累和迭代。江淮汽车与华为的合作虽然带来了市场预期，但要真正改变现状，仍需依靠自身努力。