商票（承兑汇票）与电子债权凭证：供应商如何选择？

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在企业间交易中，商票（承兑汇票）和电子债权凭证（如云信、迪链）越来越多地被用作支付和融资工具。但很多中小微企业却并未完全了解它们的区别，更未意识到某些隐患。今天我们详细分析商票和电子债权凭证的不同之处，帮助供应商企业识别风险，避免落入“废纸”陷阱。

商票（承兑汇票）是由企业签发并承诺在到期日无条件付款的票据，具有较高的流通性。持票人可以通过贴现、质押流贷等方式进行融资，资金方主要是银行。

电子债权凭证是企业在供应链金融平台上开立的一种应收账款支付凭证，如云信、迪链等。这种凭证是企业对供应商的付款承诺，通常通过保理公司和银行提供融资。

两者的底层逻辑不同，导致在开具、流通、融资等环节呈现出不同特点。

特征	商票	电子债权凭证
法律依据	依托《票据法》，具备无因性。只要持票人通过合法方式获得票据，就能按票据文义向承兑人主张权利，承兑人需刚性兑付，无需追溯交易纠纷。	依据《合同法》，需基于真实贸易关系。若贸易存在纠纷，凭证到期支付可能存在风险，不具备票据的刚性兑付特性。
使用环境	通过人民银行和上海票交所统一的电子商业汇票系统签发，具有明确的监管框架。	依托供应链金融平台，如云信（中企云链）、迪链（比亚迪）等，平台规则由核心企业制定，缺乏统一的监管。
融资渠道	主要通过银行贴现、质押融资，具有较强的认可度和流通性。	融资主要依靠保理公司或核心企业自建渠道，银行认可度较低。
信用信息披露	票交所对承兑人的信用信息有明确披露，监管力度逐步加强。	无统一的信用信息披露机制，供应商难以判断凭证的真实信用水平。
是否刚性兑付	即便出票人与承兑人、背书人存在纠纷，承兑人仍需到期刚性兑付。	核心企业在平台上的付款承诺可能因纠纷而无法按期支付，存在履约风险。
是否计入征信	贴现或质押融资时需计入征信系统。	如采用无追索权保理融资，不计入征信。

对于供应商企业而言，无论是选择接收商票还是电子债权凭证，都需要清楚以下风险：

变现能力：商票通常可通过银行或第三方中介快速贴现变现，而电子债权凭证的变现能力依赖于保理公司或核心企业的信誉。无法变现的凭证，只是一张“废纸”。
兑付风险：商票的刚性兑付机制为持票人提供较高的保障，而电子债权凭证则因基础贸易纠纷可能面临支付违约。
信用信息不透明：商票在票交所的信用信息公开机制让持票人可以清晰了解承兑人的信用状况。电子债权凭证缺乏类似的公开披露，容易让供应商在不知情的情况下接收高风险凭证。