A股再现期股联动！受氧化铝投产预期带动，烧碱主力合约一度涨超5%，多股涨停
A股再现期股联动！受氧化铝投产预期带动，烧碱主力合约一度涨超5%，多股涨停
1月6日，A股市场化工板块出现异动，氯碱化工、华尔泰、金牛化工等多只个股午后涨停。这一轮上涨与烧碱期货价格的大幅上涨密切相关，烧碱主力合约在当日一度涨超5%，2503合约更是触及涨停。据统计，从2024年12月19日至2025年1月6日，烧碱2505合约累计涨幅达到17.64%。
对于烧碱价格的大幅上涨，市场分析人士认为主要有以下三个原因：
市场需求预期向好：市场普遍预期2025年烧碱市场需求将显著增加，特别是氧化铝新增产能的投产将带来大量的烧碱需求增量。这种预期推动了当前烧碱价格的上涨。
供需错配预期：根据相关机构的测算，2025年上半年烧碱可能面临阶段性的供需错配。虽然全年新增产能约100万—120万吨，但一季度仅新增20万吨，对上半年产量影响有限。
天气因素影响：冬季恶劣天气可能对烧碱的生产、运输等环节产生影响，导致局部地区供应紧张，从而推高价格。
具体来看，2025年国内烧碱新增产能约100万—120万吨，产能增速大体上位于2%—2.5%区间内。但需注意的是，2025年一季度国内拟投产产能仅20万吨，占烧碱总产能的比重不足1%。二季度拟投产的多规划在6月，对上半年产量影响较为有限。
在需求端，2025年国内烧碱需求值得期待。海外氧化铝计划新增 650 万吨产能，国内计划新投产1200万吨。海外印度、印尼装置投产后，有望促进国内烧碱出口超300万吨。据德邦证券介绍，氧化铝是烧碱下游最大的应用场景，约占其总需求的35%。
从交易策略来看，一德期货能源化工分析师张丽建议，在预期难以证伪的情况下，应尽量避免左侧交易逆势做空，当前重心上移，静态看2800—2900较为中性，3600才算极端。目前现货端仍偏弱，预期主导行情。待春节后跟踪预期兑现情况，评估向上阻力，若春季供需未形成较大缺口，现货价格上涨不及预期，届时可再考虑做空。
此外，有分析师表示，预期交易更多是资金行为，只要不存在减仓或厂家没有大幅度套保，盘面就不会轻易大跌，短期可能还是偏强一些。
A股多家业内上市公司也看好烧碱行情。新疆天业在2024年12月表示，考虑到明年（2025年）氧化铝新增产能影响，预计明年烧碱维持较好景气度。鲁西化工在2024年11月表示，近期因为同行企业检修及下游氧化铝市场需求增加等因素影响，产品价格上升。
（声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）