股市投资必懂：PE/PB百分位指标详解与实战应用

股市投资必懂：PE/PB百分位指标详解与实战应用

PE（市盈率）和PB（市净率）是股市分析中常用的估值指标，它们的百分位数据可以帮助投资者判断市场、指数和个股是否处于低估或高估区间。本文将详细介绍这两个指标的含义、计算方法、使用策略，并通过历史数据回测验证其有效性，最后推荐几个实用的数据查看工具。

一、含义解释

1.1 PB（市净率）

计算公式：市净率＝每股价格÷每股净资产。
是用来衡量企业净资产与股价之间的关系，值越大投资风险越大。

• PB < 1，公司市值小于总净资产，一般重资产模式的公司PB比较小，比如钢铁（PB=0.7）、银行（PB=0.45）。
• PB > 1，公司市值大于总净资产，一般轻资产模式的公司PB比较大，比如调味品（pb=4.2）、白酒行业（PB=8）

1.2 PE（市盈率）

计算公式：市盈率 = 股票价格 ÷ 每股盈利
是用来衡量股价高低和企业盈利情况之间的关系，值越大投资风险越大。

• 高速发展、快速增长的行业PE高，比如新能源车行业PE=79
• 稳定的、增长缓慢的行业PE低，比如银行行业PE=4.

1.3 什么是PE/PB百分位

PE/PB百分位的意思是把历史上的PE/PB数据进行排列，当前的百分位就是高于历史上的时间。
比如说当前的PE百分位为30%，那么说明当前PE高于历史上30%的时间。这个值越高，投资风险越大。
比如PE百分比是100%，证明当前的估值已经大于历史所有时间，就可能有比较大泡沫。
比如PE百分比是5%，那证明当前估值低于历史95%的时间，就可能是有比较大投资价值。

二、使用方法

2.1 策略

一般PE/PB百分比小于30%的时候我们看作是低估区间，大于70%的时候看作是高估区间。
那么我们就可以根据这个指标来制定一个相对保守的买入卖出策略，比如百分比<25%买入，百分比>65%卖出。

2.2 适用范围

这个方法可以适用于个股和指数。但是要注意查看历史PE的走势图要是震荡的，不能是一直下降的，如果是长期持续下降可能是这个行业或个股没落了，而不是行情的好坏导致的，这种情况就不要买。

三、数据回测

我们用沪深300指数做例子给大家用历史数据回测下，看看这个方法是否有效。
首先看下沪深300的PE走势，可以看出是个震荡的图形，符合我们的要求。
然后我把首次低于25%位置用绿色标出，首次高于65%的用红色标出
然后看下沪深300指数对应几个红绿点的位置。

可以看出来，用这个方式除了20年7月卖出的会早一些，其他时间几乎是买在低位卖在高位。准确率还是很高的。距离咱们最近一次的买入信号是22年9月，当时指数还只有2610，4个月时间已经涨了60%到了4181。

然后我们列个表格看下，如果从2010年6月根据百分位策略操作的收益情况。

可以看出，如果从从2010年6月开始买入指数一直不动到现在，13年仅有163%的收益，但如果按百分位策略操作，收益有531%，平均复利年化收益14%。收益还是很可观的。

四、数据查看

那么大家平时可以在哪些地方能看到PE百分位呢？其实大部分炒股软件都有，但是考虑到很多只买基金不炒股的伙伴，给大家推荐几个好用的小工具
1.支付宝-基金里面的指数红绿灯
2. 且慢的每日估值（免费的，有小程序和app，强烈推荐）
3. 理杏仁、乌龟量化（收费的，偏专业，可以自定义一些计算指标）

五、总结

PE/PB百分位能够帮助我们判断当前市场、指数和股票是处于低估还是高估区间。
可以按PE百分比低于25%买入，高于65%卖出，历史回测数据很不错