780亿元A股光伏IPO最新进展：23家公司近三分之二"终止"
780亿元A股光伏IPO最新进展：23家公司近三分之二"终止"
光伏IPO市场迎来最新进展。2025年2月11日，光伏逆变器企业首航新能和光伏接线盒企业泽润新能同获证监会注册批文，即将登陆创业板。然而，在过去一年中，23家光伏公司IPO项目中，近三分之二选择终止，仅3家公司成功上市，另有3家公司仍在审核中。
2024年以来，沪深两市共计23家光伏公司公布了IPO项目进展，合计募资规模达780.42亿元。这些公司业务覆盖硅料、硅片、电池、组件等主材环节，以及逆变器、接线盒等辅材环节，还有光伏发电、电站运营等终端环节。
然而，光伏IPO市场却遭遇"寒潮"。据统计，15家光伏公司终止IPO进程，仅3家公司于2024年成功上市，另有3家公司目前仍处于在审阶段。
值得注意的是，终止IPO的光伏企业不乏行业佼佼者。例如，终止注册的美科股份，光伏硅片出货位居行业前列；过会却撤回IPO材料的新特能源，亦是国内光伏硅料一线大厂。
"一些光伏公司主动撤回IPO，主要原因是当前行业处于周期性底部，企业盈利压力大，难以持续符合上市发行条件。"业内人士分析指出。
此外，不少光伏公司的募资规模也做出了明显调整，反映出资本市场对光伏概念的信心不足。
图片来源：摄图网
首航、泽润"寒冬"获批文
首航新能的IPO之路可谓一波三折。该公司早在2023年3月就已首发过会，但直到2025年1月23日才向证监会提交注册申请，最终获得通过。
作为国内重要的光伏逆变器供应商，首航新能在2023年全球光伏逆变器市场出货量跻身前十。尽管如此，该公司近年来业绩并不稳定。2024年前三季度，首航新能实现营业收入20.46亿元，净利润2.18亿元，较2023年同期有所下滑。
首航新能的募资计划也大幅缩水，从原计划的35.12亿元降至12.11亿元。其中，"首航储能系统建设项目"募资规模从19亿元大幅下调至1亿元。
相较于首航新能，泽润新能虽然过会晚了一年，却也在同一天获得注册批文。若能顺利上市，泽润新能将成为A股光伏接线盒"第三股"。该公司2024年预计实现营业收入8.76亿元，净利润1.32亿元，同比分别增长3.75%、9.83%。
"终止潮"背后的光伏IPO困局
除了已获注册批文的首航新能和泽润新能外，目前仍处在审状态的光伏公司还包括正泰安能、晴天科技、华电新能，这三家公司均为终端企业。
不过，晴天科技和华电新能的IPO进程似乎已陷入停滞。正泰安能则是仍在积极推进IPO项目，计划募资60亿元。
近两年来，光伏IPO市场风云巨变：从两年前的"上市潮起"、超募频发，到如今的"终止潮生"、募资缩水，光伏IPO成功率大幅下滑。
终止IPO申请的公司所处阶段也有所不同，大部分企业在审时主动撤回申请材料，部分企业在首发过会或向证监会提交注册阶段选择终止。
美科股份和新特能源便是典型案例。这两家光伏龙头企业分别于2022年12月和2023年9月首发过会，但最终因行业周期挑战和基本面不稳定而终止注册申请。
目前，光伏行业已有见底反弹迹象。自2025年以来，光伏产业链价格有所企稳，组件价格甚至出现上涨。券商机构预计，光伏产业各环节的盈利拐点或将很快出现，最快可能在2025年第二季度到来。