A股、港股、美股红利指数大对比：股息率与收益率全解析
A股、港股、美股红利指数大对比：股息率与收益率全解析
近期，关于美股红利ETF、中证红利指数以及港股通红利指数的讨论热度持续攀升。那么，美股、港股和A股的红利指数到底长期表现如何？当前的股息率有多高？让我们通过数据来进行对比分析。
美股、港股和A股高股息指数对比
- A股：中证红利全收益指数
- 由全A股息率最高的100只股票组成
- 当前股息率：5.0%
- 美股：SPYD基金（标普500红利指数基金）
- 包含标普500内股息率最高的80只股票
- 当前股息率：4.1%
- 港股：中证港股通高股息精选指数
- 由港股通标的中质量较好的股票中股息率最高的30只股票组成
- 当前股息率：7.4%
时间区间：2015.10-2024.11
就红利指数而言，A股的红利指数可以说是最近10年表现最好的指数，收益率高，回撤和波动率还是最小的。在美股红利指数则表现很差，红利最近10年在美股可谓表现相当差。这说明在A股还是买红利，在美股还是买成长。
港股红利指数这里有些高估，第一是因为内地投资者通过港股通投资港股红利税较高（20%，部分红筹股28%），这里按照22%计算，其股息率长期为6%附近，年化收益减少为1.2%附近。第二是因为其筛选了质量后再通过股息率筛选，若直接股息率筛选，可能效果更差。
就股息率的角度来讲，A股为5%，美股为4.1%，但是考虑其还有注销回购率，其真实股息率应该也在5%附近。港股股息税率调整之后7.4%*(1-22%)=5.8%，三者真实股息+回购注销回报率都在5%-6%附近。
美股、港股和A股红利低波指数对比
接下来我们对比下红利低波指数：
- A股：中证红利低波全收益指数
- 全A股票先筛选股息率前75，在筛选低波动前50
- 当前股息率：5.3%
- 美股：SPHD基金（标普500高股息低波指数基金）
- 标普500内股票先筛选股息率前75，在筛选低波动前50
- 当前股息率：3.4%
- 港股：国证港股通红利低波全收益指数
- 剔除高波和质量较差的股票后，股息率最高的30只股票
- 当前股息率：7.2%
时间区间：2015.1-2024.11
在红利低波指数中，夏普比上还是沪深300红利低波指数最好，标普红利指数收益率较差，港股通红利低波波动率和回撤率更大。
其股息率结论和红利指数相仿，纯看股息率本身，港股>A股>美股，考虑回购和税收影响后，三者应该差不多，总体过去10年表现还是A股收益高于美股和港股。
美股、港股和科技指数对比
接下来我们对比下科技指数，可以看出从科技指数还是美股一致领先：
- A股：创业板指
- 创业板市值前100只股票
- 美股：纳斯达克100指数
- 纳斯达克市值前100只股票
- 港股：恒生科技指数
- 科技行业前30只股票
时间区间：2015.1-2024.11
结论
无论是红利指数，还是红利低波指数，纯看股息率本身，港股>A股>美股，考虑回购和税收影响后，三者应该差不多，总体过去10年表现还是A股红利指数无论是收益，还是风险指标均好于美股和港股。
科技指数上，过去10年，还是美股一骑绝尘。
总之，成长看美股，红利看A股。