美国国债收益率上升的原因及影响分析

美国国债收益率上升的原因及影响分析

美国国债收益率的变动牵动着全球金融市场和经济格局。近期，美国国债收益率呈现上升趋势，这一现象引发了广泛关注。本文将深入分析美国国债收益率上升的原因及其对全球经济的影响，并探讨中国持有美债的战略考量。

美国国债收益率上升的原因

1. 上升的通胀预期：全球遭遇疫情影响，美国经济正加速恢复，美联储有几万亿美元的财政刺激计划和宽松的货币政策，这可能造成美国出现通胀的局面；

2. 美联储行动不足，美元大放水：美联储一直维持着超低的利息，使得债券持有者继续大胆买进，等待经济复苏；

3. 中美贸易战，美国持续加息：美国持续加息，使得美债收益率上升。

美债收益率上升的体现

1. 投资者购买美国国债的收益提高：会导致部分国际资金流入美国；

2. 美债收益率表面上升了：事实上等于提高了美元的供给量，美债规模庞大，加息越快贬值越快；

3. 美债收益率上升会造成美国财政压力：为了解决政府的财政危机，美国已经大举发债，收益率的抬升意味着政府未来的还息负担将会加大；

4. 美债收益率上升还会造成美元受到打压：美债收益率的抬升意味着，美债的吸引力已经降低。作为美债的最大持有者，外国买家持有的美债总额将直接或间接地影响美国国内的信贷扩张，因此用户是美元汇率涨跌的关键因素，如果海外投资者对美债的需求依然停滞不前，美债被进一步抛售，这可能会引发美国国内回购市场的危机，同时冲击美元汇率。

中国持有美债的战略考量

1. 为了平稳汇率，保护出口：中国制造能力强劲，而消费不足，只可以向外国销售，美国是最大的接盘者。在解决中国就业问题的同时，美国的大量进口也导致了中国美元资产的飙升。国家希望稳定国内货币对美元的汇率，使人民币不升值，以保护国家出口业；

2. 为了美元资产的投资保值：在和美国做买卖的过程中，中国长时间处于贸易顺差地位，累积了大量的外汇，这些美元资产也需要投资保值，而其中一个方式是购买美国国债。大量的持有美国国债可以保持甚至于升值中国的外汇储备。