权证的投资风险主要有哪几种

权证的投资风险主要有哪几种

权证作为一种金融衍生品，其投资风险主要体现在到期日结算风险、时间值损耗风险以及发行商控制正股走势风险三个方面。本文将详细解析这些风险，并为投资者提供相应的防范建议。

到期日结算风险

权证到期日是指到了特定的时间之后该只权证将停止交易。到期日后，认股证持有人享有在权证行权期内行权的权利。如果权证持有人行权，则应根据权证的条款进行相应结算。目前港股窝轮的结算方式是现金结算。如果结算价格低于行权价格，则认购权证价值归零；反之，则认沽权证价值归零。

认股证结算计法：

• 结算价 = 到期前五个交易日总和 / 5
• 每份认股证可取回金额 = (结算价 - 行使价) / 换股比率
• 每份认沽证可取回金额 = (行使价 - 结算价) / 换股比率

时间值损耗风险

1. 什么是时间值？

认股权证的价值包括两部分，即内在价值和时间价值。认股权证的剩余期限越长，其时间价值相应也越大，但是在其他条件不变的情况下，认股权证的时间价值会随着其剩余期限的减少而降低，直至到期结算，时间价值损耗到“零”为止。

2. 时间值损耗对窝轮价格的影响

• 从权证的生命周期看，早期与末期相比较，即使正股价格无下跌，但由于权证时间值损耗严重，权证价格差异甚远，故不宜长线持有权证。
• 从末期阶段看，越接近到期日，权证时间值的萎缩速度便越快，此时正股拉升，权证并不能发挥其高杠杆作用跟随正股大幅上涨，甚至相背正股走势而下挫。

3. 时间值损耗的防范

• 避免投资溢价过高的价外认股权证，溢价过高表明其时间价值较高，相对而言风险较大；
• 避免长期持有认股权证，看错方向应果断止损，绝对不能有任何侥幸心理，消极等待奇迹的发生；
• 避免介入临近到期的认股权证，尤其是末日深度价外认股权证，因为短期认股权证的时间价值损耗特别快，风险极高，操作上很难把握，一旦看错，有可能血本无归。

发行商控制正股走势，致使窝轮灭亡风险

发行商在出售窝轮后，往往通过买卖正股来作对冲。有实力的发行商手中掌握的正股数量足以操控正股短期的走势。所以窝轮在结算期内，发行商通过控制正股价格，使窝轮成为价外，价值归零。

权证是有一定期限的，持有者应及时在到期日或此之前对价内证行权，因为期满后权证就没有任何价值了，相关经验要吸取，一步增强权证市场参与者的法律观念和权利保护意识。

证券市场的发展和创新离不开法律制度，法律知识的普及和风险意识的提高是投资者自我权益保护的微观基础。

本文原文来自66law.cn