杜邦分析法：深入剖析企业净资产收益率（ROE）

杜邦分析法：深入剖析企业净资产收益率（ROE）

在投资决策中，如何评估一家公司的盈利能力和发展潜力？财务报表中的数据往往晦涩难懂，但通过杜邦分析法，我们可以深入剖析净资产收益率（ROE），从而洞察企业的投资价值。

ROE：衡量企业盈利能力的核心指标

净资产收益率（ROE）是衡量股东资金使用效率的重要财务指标，又称为股东权益回报率。它体现了自有资本获得净收益的能力，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明投资带来的收益越高。

财务指标分析可分为几大类：盈利能力、偿债能力、成长能力、运营能力和管控能力分析，而ROE是一个综合指标，所以比较全面和重要。

巴菲特曾经说过：“我们判断一家公司经营好坏的主要依据，取决于其净资产收益率ROE。”

杜邦分析法：ROE的深度解析

杜邦分析法是一种用来评价企业盈利能力和股东权益回报水平的方法，它利用主要的财务比率之间的关系来综合评价企业的财务状况。杜邦分析法的基本思想是将企业净资产收益率逐缴分解为多项财务比率乘积，从而有助于深入分析比较企业经营业绩。

通常用杜邦分析法来对ROE做进一步分析：
净资产收益率（ROE）=净利润/净资产=销售净利润率×资产周转率×权益乘数（财务杠杆）

通过拆解下来，发现ROE实质反应了公司的三大维度，即效益（公司产品好不好卖，利润高不高）、效率（公司运转的速度快不快，挣钱快不快）和杠杆（利用金融资本的能力怎么样）。

总结来讲想要提升企业ROE的方法无非是从效益、效率、杠杆三个维度上努力。

投资决策中的ROE应用

长期能保持高ROE都是好公司，但好的公司也需要好的价格才能投资。ROE接近长期投资回报率，在合理或较低的估值，选择ROE较高的公司，且选择较稳定的行业，长期持有，大概率可以获得不错的收益。