印尼拟将煤炭出口与HBA挂钩，或推高全球煤炭价格

印尼拟将煤炭出口与HBA挂钩，或推高全球煤炭价格

近日，印尼能源和矿产资源部表示，正审慎考虑在全球煤炭交易体系中全面推行国内动力煤标杆价（HBA）挂钩机制，若实现则加强印尼政府在全球煤炭定价格局中主导权。

全球能源价格回顾

截至2025年2月7日，原油价格方面，布伦特原油期货结算价为74.66美元/桶，较上周下跌2.10美元/桶（-2.74%）；WTI原油期货结算价为71.00美元/桶，较上周下跌1.53美元/桶（-2.11%）。

天然气价格方面，东北亚LNG现货到岸价为14.73美元/百万英热，较上周上涨0.23美元/百万英热（+1.6%）；荷兰TTF天然气期货结算价55.40欧元/兆瓦时，较上周上涨1.75欧元/兆瓦时（+3.3%）；美国HH天然气期货结算价为3.31美元/百万英热，较上周上涨0.27美元/百万英热（+8.7%）。

煤炭价格方面，欧洲ARA港口煤炭（6000K）到岸价105.7美元/吨，较上周下跌3.5美元/吨（-3.2%）；纽卡斯尔港口煤炭（6000K）FOB价107.3美元/吨，较上周下跌8.3美元/吨（-7.1%）；IPE南非理查兹湾煤炭期货结算价99.3美元/吨，较上周下跌2美元/吨（-2.0%）。

印尼煤炭出口政策变化

印尼能源和矿产资源部表示，正审慎考虑在全球煤炭交易体系中全面推行国内动力煤标杆价（HBA）挂钩机制。若该政策落地，将对全球煤炭市场产生重要影响：

1. 增加煤炭进口成本：目前，进口印尼煤主要依据全球煤炭价格指数。若印尼煤炭出口价格与HBA深度绑定，或将压缩煤炭进口商的议价空间。2024年印尼煤炭离岸价格指数（ICI）长期低于HBA，因此该政策落地后，印尼煤炭价格预期将波动加剧，存在价格上涨预期，推高以中国为主的煤炭进口成本。

2. 市场影响显著：2024年印尼煤炭产量为8.36亿吨，同比增长7.9%，出口量约5.5亿吨，在全球煤炭出口量中占比超30%，稳居全球动力煤出口榜首。2024年中国煤炭进口总量达到5.4亿吨，其中印尼煤炭占比近四成。

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