科技股遭遇“倒春寒”，A股3月主线将如何演绎？
科技股遭遇“倒春寒”，A股3月主线将如何演绎？
2025年2月末，A股市场出现先扬后抑的走势，三大股指周K线收阴。科技股作为市场关注的焦点，出现明显调整。面对这一市场变化，各大机构对3月市场走势给出了不同预测。本文将为您详细解析市场表现、机构观点，并展望未来一周的重要事件。
市场回顾：A股先扬后抑，科技股领跌
刚过去的交易周（2月24日~2月28日），A股市场先扬后抑。前四天表现平稳，周五风云突变，三大股指全天低开低走，日K线收出2月最长的一根阴线，指数周K线也一并收阴。具体来看：
- 上证指数周跌1.72%
- 深证成指周跌幅为3.46%
- 创业板指周跌幅达4.87%
个股方面，沪深北交易所本周共有1727只个股上涨，79只个股平盘，3589只个股下跌。
板块表现：科技股回调，乳业等板块平稳
热门板块方面，本周乳业、次新股、航空运输等周表现平稳。乳业5个交易日涨幅达到5.68%。
前期表现强劲的宇树机器人、CPO等板块在周五大跌后高位周K线收阴。宇树机器人指数（8841902）周跌幅达到5.99%，上周上涨23.48%。
机构观点：市场分歧显现
有趣的是，一根大阴线之后，从周末各大卖方研究观点来看，市场对短期走势、尤其是科技股短期走势如何，以及3月主线到底在哪里，就开始呈现出一定分歧。
一派观点：市场需要回踩夯实
浙商证券策略研究团队认为，随着本周全市场冲高回落，春季攻势第一阶段“科技领涨”或已结束，市场大概率运行至春季攻势第二阶段“回踩夯实”。考虑1月13日以来，第一阶段上涨长达28天，且部分指数创去年9月以来新高，市场积累较多获利盘，按照“上升中继”推断，第二阶段“回踩夯实”将有可能持续2至3周。
配置方面，建议投资者调整持仓结构，静待夯实整固完成时再行增配。行业板块方面，建议对前期涨幅过大的科技股做出一定调整，在板块内部寻找标的进行“高切低”，或者切换部分仓位至前期涨幅相对落后的大金融和红利板块，适当平滑净值曲线。
国泰君安首席市场分析师林隆鹏认为，从中长期角度看，科技创新是本轮行情的主线，并已经在市场上得到充分的验证。但过去一段时间的快速上涨，尤其是以DeepSeek概念股、人形机器人概念股为代表的科技股在春节前后的巨大涨幅，市场正在快速计入投资者对短期政策和产业趋势的乐观期待，市场情绪的局部高点预计已基本形成，涨幅巨大的科技股可能将会出现较大波动，从而带来短线风险。
另一派观点：科技股仍有望成为主线
中信建投陈果团队认为，虽美国近期经济数据持续走弱，特朗普关税贸易政策也引发市场担忧，但中国科技的突破仍引发全球投资者近期重新对中国科技股进行再估值，预计此现象未来仍将延续，目前海外投资者仍显著低配中国，可继续积极关注科技进步带来市场自发投资资金的流入。展望3月，预计两会期间市场仍将保持稳定，后续市场有望延续两会政策指引做出一定选择。若两会政策超预期，政策相关方向有望迎来较好表现，若两会整体延续前期维稳风格，我们预计科技自身产业周期表现仍将持续，产业链细分发展方向或产生轮动。
3月科技股两大利好
对于3月的科技股开盘而言，还有两个好消息：
一是3月1日，DeepSeek在知乎上发表题为《DeepSeek-V3/R1 推理系统概览》的文章，全面揭晓V3/R1 推理系统背后的关键秘密，揭露了惊人的潜在盈利水平。文章首次披露了DeepSeek的理论成本和利润率等关键信息。据介绍，假定GPU租赁成本为2美元/小时，总成本为87072美元/天；如果所有tokens全部按照DeepSeek R1的定价计算，理论上一天的总收入为562027美元/天，成本利润率高达545%。
二是A股收盘后，2月最后一个交易日，美股大型科技股普涨，特斯拉、英伟达涨近4%，苹果涨近2%，谷歌、Meta、亚马逊涨超1%。
下周重要事件前瞻
全国两会将开幕：中国人民政治协商会议第十四届全国委员会第三次会议于2025年3月4日在北京召开。十四届全国人大三次会议将于2025年3月5日在北京召开。
经济数据发布：3月9日，中国国家统计局将发布2月份CPI数据、PPI数据。
2025世界移动通信大会：将于3月3日至6日在西班牙巴塞罗那正式举办，本届展会以“Converge. Connect. Create.”为主题，聚焦多个关键领域，包括5G技术、物联网(IoT)、人工智能(AI)、增强现实(AR)和虚拟现实(VR)以及网络安全和数据隐私，展示一系列数码产品和通信技术突破。
新股申购：下周将有2只创业板新股申购，分别是弘景光电、恒鑫生活。
公开市场操作：下周中国人民银行公开市场将有15261亿元逆回购到期，其中周一至周五分别到期1905亿元、4892亿元、5389亿元、1250亿元、1825亿元。此外，下周五还有38.7亿元央票互换到期。