纳斯达克100指数再平衡：科技巨头权重调整背后的规则与影响

纳斯达克100指数再平衡：科技巨头权重调整背后的规则与影响

2024年，美股科技巨头股价的上涨导致它们的市值膨胀到史无前例的水平，为了规避极少数公司对股指施加过大的影响，纳斯达克根据相关规则对纳斯达克100指数进行了再平衡，也就是调整指数成分股的权重，其中全球三家最大的热门科技股票的指数权重全都萎缩。

具体来看，特斯拉、Meta PlatformsInc.和博通这三家公司纳斯达克100指数当中的权重均有所下降。而同时，苹果(Apple Inc.)、英伟达(NvidiaCorp.)、微软(MicrosoftCorp.)和谷歌母公司Alphabet则在此次年度调整中获得了更高的权重。

近年来，由于人工智能（AI）驱动科技股，尤其是七大科技巨头”（Magnificent Seven）大涨，相关的股指再平衡规则频繁被触发。数据显示，这是纳斯达克100指数大约一年内第二次调整最大成分股的权重。

纳斯达克100指数权重调整背后的规则

纳斯达克100指数大致根据成分股的相对市值分配权重，同时受其他多项规则的约束，例如权重超过4.5%的所有成分股的合计权重达到或超过48%时，就会触发指数的再平衡。这种情况第一次出现在2023年中，而近期随着博通股价大涨并且权重突破4.5%的门槛，再次引发权重调整。

新一轮调整或许遵循了以下这条规则：将前五大市值公司的总权重限制在40%以下，并对其他成分股的权重作出相应调整。然而，这一规则体系复杂且有解读的空间，纳斯达克发言人未对具体细节做出评论，仅提到规则已经在纳斯达克官网上公布。

Interactive Brokers的首席策略师Steve Sosnick对此表示，这纯粹是技术性操作，原因是纳斯达克100指数最大权重股票相比其他成分股涨得太猛，不得不这么做。

“AI大热”推动科技股爆发

2024年，人工智能相关进展促使超大市值科技股票大涨。比如说最近的博通，作为苹果等科技巨头的芯片供应商，这家公司得益于未来产品需求将出现大幅增长的预期，市值飙升至1万亿美元。此外，美国总统大选结果出炉后，特斯拉的股价也大涨约75%。

经过此次再平衡，苹果在纳斯达克100指数当中的权重从9.2%升至9.8%，英伟达从7.9%升至8.4%。此外，微软和亚马逊的权重也都有所上升，而Alphabet则略微增加。相比之下，博通的权重从6.3%降至4.4%，特斯拉从4.9%降至3.9%，Meta从4.9%降至3.3%。

再平衡将影响一大批基金

全球范围内，超过200只，总资产规模约5400亿美元的交易所交易基金(ETF)追踪纳斯达克100指数或它的变体，例如Invesco QQQ Trust Series 1 (QQQ)和Invesco NASDAQ 100 ETF (QQQM)。指数再平衡之后，这些ETF也需要相应地调整它们持股的权重。

彭博情报分析师Athanasios Psarofagis指出，这充分显示了指数供应商对市场日益增强的影响力。近年来，随着资金不断流入ETF和被动投资工具，股票纳入指数的重要性显著提升。