净值化时代信托行业的新定位与发展方向
净值化时代信托行业的新定位与发展方向
在净值化时代，信托行业如何定位自身角色并实现高质量发展？华润信托总经理胡昊在“专业赋能：净值化下资管机构的策略选择与能力提升”圆桌论坛上，从多个维度阐述了信托行业的独特优势和发展方向。
理清认识：坚守定位，回归本源
长期以来，信托被视为少数高端人士提供稳定投资，甚至是保本收益的渠道，投资主要集中在房地产和城投债领域。近两年，信托行业整体的内在逻辑经历了巨大变化。在2023年监管明确信托运营范围为资产服务、资产管理、公益慈善的“三分类”，指导信托在资产管理主战场行稳致远，“坚守定位，回归本源”。
信托在资产管理中的独特性
信托不同于其他资管机构之处主要有三点：一是法律制度的应用，信托不仅仅提供金融工具，更是一套法律制度的运用，《信托法》从立法角度对信托财产的独立性作出明确规定，专注于为委托人提供定制化服务。二是作为市场的串联者，信托能将资金、资产、资本市场串联起来，具有跨市场灵活性，组合运用各种资源要素。三是自益与他益并存，信托产品既可以满足自益需求，也能实现他益目的。
净值化时代信托的角色定位
在当前净值化时代，如果将资产管理比作大舞台的话，信托可以扮演多种角色：一是“演员”与“剧务”，信托不仅能够作为“演员”这一主要参与者出现在前台，还能作为“剧务”在后台提供支持，遵照受托人定位为委托人提供服务。近年来，信托在投资交易、估值清算等方面，与同业金融机构携手，共同推进资产管理市场发展。以华润信托为例，着力建立运营中心，为资产管理行业提供专业化、规模化的受托服务。
二是供应商，信托可以走到舞台后做供应商，提供全链条服务。信托处于资产管理链条的中位，链条前端是投资标的，是企业和项目。信托能打通资金、资产和资本市场，围绕原始资产的运行，参与“募、投、管、退、服”等环节为企业提供服务，包括股权投资、资产盘活、企业退出、破产重组等方面。
三是直接面向消费者，信托还能走出舞台，同舞台下的观众，也就是与众多的金融消费者和服务者互动。从“人+家+企+社”各个维度，通过家族信托、家庭信托、慈善信托等方式，共同为千家万户提供财富管理服务，在资产管理需求端做大市场。
发挥信托优势 做好科技金融
科技金融在信托领域是非常重要的发力方向。第一，华润信托作为央企控股信托公司，落实“五篇大文章”，特别是科技金融关乎中国式现代化和新质生产力，是企业立心、立命、立身之本。第二，华润两个业务布局分别是“大国民生”和“大国重器”。华润信托本身发源并根植于粤港澳大湾区这一科技高地，更有责任和义务发挥主观能动性把事情干好。从信托角度做好科技金融，有以下三个方面：
一是立足本源定位，信托为委托人提供服务，发挥好受托人定位，面向各类企业，提供“募、投、管、退、服”等综合金融解决方案。深入各行各业，了解企业实际需求。解决方案不能仅停留在写字楼内，而应在工厂里、乡土间找到解决方案。
二是发挥专业优势，与企业和科技方合作，相互赋能。从资产管理角度，除常规金融资产外，如知识产权资产、碳资产、数据资产均可以被盘活，为科技型企业拓宽融资渠道。
三是坚持创新发展，从既有的交易或运营结构中不断挖掘新方子，更好地服务科技行业。以华润信托为例，深耕资产证券化多年，累计发行规模7500多亿元，在科创领域做了很多创新尝试。围绕知识产权资产证券化，华润信托在银行间市场份额占比50%以上，2024年在这一方向也有新突破，例如行业首单知识产权ABCP，首单基于信托架构的科创企业资产担保债权融资工具等。以上都是华润信托与同业机构携手，为科技金融发展注入金融活力的创新举措。
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