波浪理论：金融市场技术分析的预测工具

波浪理论：金融市场技术分析的预测工具

一、理论起源

波浪理论是技术分析大师艾略特（R·E·Elliot）发明的一种分析工具，与其他追随趋势的技术方法不同，波浪理论可以在趋势确立之时预测趋势何时结束，是现存较好的一种预测工具，为市场广泛采用。国内有不少专门著作介绍波浪理论，比如陈鑫翻译的《艾略特波浪理论》（机械工业版）原著，还有不少国内作者阐释波浪理论的著作，本课件只是介绍基本的理论知识，如果想深入了解，可以另行寻找资料研究。

当然，投资大师格雷厄姆就说过，不存在长期获得成功并广为人知的技术分析方法，如果有的话，它很快就会被无数人所采用，也正是这种追逐最终将葬送其功能。道理很简单，波浪理论告诉你某个股票第三浪达到第一浪的1.618倍，即8.88元的时候会是重要拐点，那你很可能8.87元就卖掉了，另一个人可能在8.86元就卖掉了。这不是说波浪理论没价值，关键在于如何应用。

下面是1994年到2006年上证指数周线的走势图，长达12年的走势，有则比较明显的波浪理论特色，其走势中第三浪高度为第一浪的138.2%，如果我们当时了解波浪理论，在其后面黄金分割率的节点处做好防范，那么很可能就可以在283.2%时候成功逃顶，至少不会轻易在高位再行买入。

同样，在后面熊市abc三浪结构里，不会轻易抄底，也不会对b浪反弹抱有不切实际的幻想。如果在这个期间里，任何一个阶段我们熟悉掌握波浪理论，就看在指数行情里，哪怕是买入ETF指数基金，都能赚到一笔钱。

1、波浪原理

波浪理论中的“波浪”是指股票价格的波动，都与大自然的潮汐、波浪一样，一浪跟着一浪，周而复始，具有相当程度的规律性，以一种“可识别的模式”前进和反转，这些模式在形态上不断重复（不一定在时间和幅度上重复）被称作“波浪”。群体心理是波浪理论的重要依据之一，其在交投活跃的市场效果好于交投清淡的市场。

波浪理论两个出发点：人类社会永远进步向前；人类群体的行为是可以预测的（股市反映人类的群体行为，与道氏理论相通）。波浪理论具有三个重要方面——形态、比例和时间。所谓形态是指波浪的形态或构造，而比例分析是通过测算各个波浪之间的相互关系，来确定回撤点和价格目标。各波浪之间在时间上也相互关联，可以利用这种关系来验证波浪形态和比例。

波浪理论有非常强大的数学基础，那就13世纪发现的斐波那契数列，相关内容我们在黄金分割率课程里有所介绍，现在不再赘述。波浪理论以周期为基础，并把大的运动周期分成时间长短不同的各种周期，每个周期无论时间长短，都是以一种模式进行，即都由上升（或下降）的5个过程和下降（或上升）的3个过程组成。因此，波浪理论认为市场的发展遵循着五浪上升，三浪下降的基本形态，从而形成包含八浪的完整周期。前面五浪所组成的波浪是市场价格运行的主要方向，而后面三浪所组成的波浪是市场价格运行的次要方向。

波浪理论从价格、时间、比例三方面对市场轮廓进行了全方位的描述，它的基本思路来自道氏理论，是道氏理论的具体化和数字化。不过，道氏理论的重点是对趋势作出了比较完善的解释，波浪理论则重点在于定量分析趋势，对市场进行了非常细致的刻画，告诉投资者目前市场的位置。

道氏理论信号必须等新趋势确立后才能产生，波浪理论对即将出现的顶、底部能提前发出预警信号。正如前人总结的：“道氏理论告诉人们何谓大海，而波浪理论指导你如何在大海上冲浪。”当然，预警信号也只是大概率可能发生的事情，并不是绝对规律。

2、基本内容

波浪理论主要包括三方面内容：形态、比率及时间，其重要性依次排列。

时间：波浪形态完成的时间之间存在一定的联系，是有节奏的重复运动，可验证形态和比率。时间有长有短，如趋势，有长达百年的超级大循环，也有短至几小时的小循环，但基本的八浪循环形式不变。

比率：各浪之间呈现一定比率关系，上涨幅度与回撤幅度以及价格目标都有黄金分割率。

波浪形态：波浪在价格走势中反复出现，艾略特对它们一一命名、逐个定义、分别图解，并解释了他们如何连接在一起构成自身的大型变体。这就是波浪形态，它的构造有数学规律，也可以结合K线理论经典形态综合分析。