烟包市场再起波澜，永吉出售西牛王股权，劲嘉卷入诉讼风波！

烟包市场再起波澜，永吉出售西牛王股权，劲嘉卷入诉讼风波！

中国的烟包市场近年来正经历深刻的变革，民营企业在这一传统行业中的角色悄然生变。从曾经的行业翘楚到如今的逐步退出，这背后既有企业自身战略调整的考量，也反映出市场环境和政策导向的转变。

永吉股份出售西牛王股权

除了劲嘉股份、东峰集团、集友股份等，又一家主营烟包业务的贵州永吉印务股份有限公司于3月3日晚间发布了关于出售参股公司股权的公告。公告称，公司拟将其持有的参股公司贵州西牛王印务有限公司22.131%的股权转让给贵州众鑫合商业管理有限公司，转让价款为5523.6万元。

永吉股份在公告中明确指出，本次交易有利于整合和优化公司资产结构，提高公司资产流动性及使用效率，同时能够增加运营资金，为公司经营提供资金支持，优化公司战略布局，持续提升公司核心竞争力。公司将利用本次转让股权所获得的资金加大对主业的资源投入，抓住机遇做深做强主业。

数据显示，西牛王印务盈利能力不俗，2024年营收约2.64亿元，净利润高达5076万元，净利率接近20%。即便如此，永吉股份依然选择出售股权，聚焦主业的意图明显。

此前，永吉股份发布的2024年度业绩预告显示，预计2024年年度归属于母公司所有者的净利润约为1.72亿元到2.02亿元，与上年同期相比，将增加7,184.76万元到10,184.76万元，同比增加71.74%到101.69%。预计2024年年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润约为1.56亿元到1.86亿元，与上年同期相比，将增加6,142.49万元到9,142.49万元，同比增加64.95%到96.67%。

劲嘉股份陷入诉讼风波

就在永吉股份公告的前一天，烟包行业龙头企业劲嘉股份再次成为市场关注的焦点，公司发布了关于公司控股股东及实际控制人涉及诉讼的公告。公告详细说明了两个相关案件：案件一中，控股股东及实际控制人被列为被告；案件二中，控股股东则成为被执行人。案件一的涉案金额高达人民币4.51亿元，外加相关诉讼费用；案件二的涉案金额为人民币8400万元，另需承担相关执行费用。

案件一中，控股股东及其一致行动人所持有的劲嘉股份股票权益可能发生变动，具体范围尚存在不确定性。公告指出，如果需要处置的财产全部为劲嘉股份股票，按照索赔金额人民币4.51亿元，以2025年2月28日的收盘价估算，可能涉及约占公司总股本7.66%的股权。

与案件一类似，案件二中控股股东所持劲嘉股份股票的权益变动情况及范围同样存在不确定性。假设需处置的财产全部为劲嘉股份股票，按索赔金额人民币8400万元，以2025年2月28日收盘价折算，可能对应约占公司总股本1.43%的股权。

综合来看，如果按照上述案件可能造成的最大股权变动范围合计计算，总计可能涉及约占劲嘉股份总股本9.08%的股权。公告强调，上述案件预计不会导致公司控股股东及实际控制人发生变更。截至公告披露日，控股股东及一致行动人所持公司股份的质押率高达99.99%。此外，劲嘉创投和世纪运通已质押的部分公司股份已被司法再冻结，世纪运通未质押的部分公司股份也被司法冻结。公告最后指出，如果案件一及案件二最终根据诉讼结果及裁定需要处置劲嘉股份股票，将严格遵循相关法律流程进行。

据此前发布的2024年度业绩预告显示，劲嘉股份在2024年连续采取了转让吉星印务、昆明彩印股权以及定向减资青岛嘉泽等一系列措施后，2024年度预计归属于上市公司股东的净利润为4735万元至7102万元，同比下降40%至60%；扣除非经常性损益后的净利润为4282.5万元至6423.75万元，同比下降64%至76%。基本每股收益预计为0.03元/股至0.05元/股，同比下降0.05元/股。作为对比，上年同期归属于上市公司股东的净利润为11,837.01万元，扣除非经常性损益后的净利润为17,843.74万元。

业绩下滑的主要原因是，由于公司合并报表范围有所缩减，并且受到国内外宏观经济环境的不确定性以及市场竞争态势加剧等多重因素的综合影响，公司主要产品的销量和价格均出现了一定程度的下滑，从而导致公司整体利润水平有所下降。同时，公司还综合考虑了市场竞争格局和实际经营情况等因素，并本着谨慎性原则，对商誉、长期股权投资、固定资产、应收款项等项目计提了减值准备，金额预计在2亿元至2.5亿元之间。

行业变革的深层思考

综合永吉股份剥离盈利资产与劲嘉股份深陷诉讼风波来看，中国烟包行业民营企业的转型，已非个例的企业行为，而更像是一场悄然上演的行业迁徙。这不仅是简单的“退出”二字可以概括的，其背后折射出的，是中国经济结构转型升级浪潮下，传统行业民营企业所面临的共性挑战与战略抉择。

曾经，民营烟包企业凭借灵活的机制和敏锐的市场嗅觉，在行业内占据重要地位，甚至成为各自领域的翘楚。然而，当增长红利逐渐消退，市场竞争日趋白热化，叠加政策导向的调整与宏观经济环境的不确定性，这些企业过往的优势反而可能转化为负担。永吉股份出售盈利能力尚可的资产，看似“割肉”，实则是为了更加聚焦主业，优化资源配置，这是一种典型的“收缩战线，集中优势兵力”的防御性战略。而劲嘉股份则更像是在行业变革的阵痛期，企业长期积累的风险开始集中释放。

这两家代表性企业的案例，如同行业变迁的一面镜子，映照出中国烟包市场乃至更广泛的传统行业，正在经历一场深刻的结构性调整。民营企业在其中扮演的角色，也从早期的拓荒者和领跑者，逐渐转变为适应者和变革者。它们的战略选择，既有对自身发展瓶颈的突围，也有对外部环境变化的顺应。这种转型，或许充满挑战与不确定，但也预示着中国民营企业在新的经济周期下，将以更加审慎和务实的姿态，探索高质量发展的新路径。