长期定投纳指：如何选择最优基金？

长期定投纳指：如何选择最优基金？

在当前全球化的投资环境中，纳斯达克指数因其长期稳健的表现，成为众多投资者关注的焦点。对于计划长期定投纳斯达克指数的投资者来说，如何选择合适的基金产品是一个关键问题。本文将通过对比不同基金的表现和费用，为投资者提供实用的建议。

上图展示了不同投资工具的人民币计价走势：

1. 第一个是纳斯达克100全收益指数折算人民币的走势。
2. 第二个是纳斯达克100指数折算人民币的走势。
3. 第三个是美股QQQ基金折算人民币的走势。
4. 第四到第七是国内ETF基金人民币的走势。

从数据来看，如果条件允许，建议优先选择美国本土的纳指ETF（QQQ），因为其费率仅为0.2%，甚至可以选择费率更低的QQQM。从2017年至今，与纳斯达克100全收益指数的年化差距只有0.51%。

然而，考虑到资金进出的便利性和监管限制，很多投资者无法直接投资QQQ。在这种情况下，可以选择国内规模较大且费率较低的国泰和华安基金，年化差距为1.79%。如果选择费率更高的广发和大成基金（合计1.05%），年化差距将扩大到2.52%和2.65%。目前，摩根基金提供0.6%的最低费率。

细心的读者可能会发现，为什么这些基金与指数的差距会超过基金费率？这主要是由以下三个原因造成的：

1. 分红税：基金在收到股息后需要扣取分红税，国内QDII基金扣10%。虽然纳斯达克指数的股息率不高（约0.9%），但仍然会产生一定影响。
2. 仓位限制：ETF基金不能满仓操作，一般仓位在90%-99%之间。对于长期上涨的纳斯达克指数来说，仓位的细微差别会对收益产生显著影响。
3. 汇兑损失：基金经理在处理申购赎回时需要进行货币兑换，这会产生额外的汇兑损失。

那么，为什么QQQ比国内ETF的平均年化业绩好1%以上？这主要是因为QQQ的仓位长期保持在98%-99%，而国内ETF的仓位普遍在90%-95%。国内ETF仓位较低，可能是为了应对外汇转换和申购赎回的需求。

值得注意的是，美国本土投资者需要缴纳资本利得税，持有1年内按照工资税率纳税，最高可达数十个百分点；持有1年以上需要缴纳20%的资本利得税。这意味着，美国投资者需要持有20年以上，才能将每年的税收成本摊薄至1%以下。

相比之下，国内投资者在投资纳斯达克指数时，虽然需要承担较高的基金费率，但没有资本利得税的负担。因此，从流动性角度来看，国内投资者具有一定的优势。最终，投资者应根据自身的实际情况和需求，选择最适合自己的投资工具。