迈威生物谋求"A+H"两地上市，亏损已经常态化
迈威生物谋求"A+H"两地上市，亏损已经常态化
在当下资本市场，港股上市政策的变革与医药企业赴港上市的热潮正成为焦点。2024年以来，政策端不断发力支持内地龙头企业赴港上市，港股市场对生物医药企业的支持力度显著增强，优化新股上市审批流程、降低上市门槛等措施，吸引了众多生物医药企业的目光。
进入2025年，这股热潮仍在持续，多家A股公司纷纷将目光投向香港资本市场，试图开辟新的融资版图。业内预计，2025年港股IPO家数和发行规模均有望超越2024年。
在大环境下，1月6日，迈威生物（688062）也迈出关键一步，向香港联交所递交发行H股股票并在香港联交所主板挂牌上市的申请，同日在香港联交所网站刊登了申请材料。若此次上市成功，迈威生物将实现"A+H"两地上市。
然而，公司发布的2024年业绩预告却显示，公司亏损已经常态化。
1月18日，迈威生物披露2024年年度业绩预告，预计仍将面临亏损。
数据显示，2024年度公司归母净利润预计-9.7亿元到-1.6亿元，扣非净利润预计在-10亿元到-11.9亿元。
公司表示业绩变化的主要原因如下：在收入端，迈利舒®销售额大幅增长，新上市的迈卫健®也增加了收入，整体收入提升。但成本和费用方面，商业化拓展使营业成本、销售费用增加，新药研发处于关键阶段，研发投入居高不下。综合下来，2024年度公司净利润仍为负。
作为一家全产业链布局的创新性生物制药公司，迈威生物专注于肿瘤、免疫、骨疾病、眼科、血液、感染等多个重大疾病治疗领域。
从历年财务数据来看，迈威生物的业绩表现实在难言乐观。不仅上市之前没赚到钱，自2022年1月18日登陆A股科创板以来也面临持续亏损。
2022年，公司实现营业收入2773万元，同比增长70.88%，归母净利润为-9.55亿元，亏损额同比扩大。到了2023年，营业收入大幅增长至1.28亿元，同比增长360.49%，但归母净亏损进一步扩大至10.53亿元。
《财中社》发现，迈威生物历来对研发重视程度极高，研发投入在营收中的占比十分突出。
2022年，公司研发投入为7.59亿元，研发费用率约2711%；2023年，研发投入进一步增长至8.36亿元，虽然营收大幅增长，但研发投入占比仍达到653%。持续高额的研发投入给公司带来了巨大资金压力。
从资金状况来看，2022-2023年及2024年三季度，公司期末的货币资金余额分别为24.91亿元、16.51亿元、15.64亿元，呈逐渐下降趋势。与此同时，公司资产负债率不断攀升，同期分别为24%、42.24%、57.64%。2024年三季度末有息负债达20.45亿元，相较于2023年年末增长81.62%。
2024年12月，迈威生物拟与重庆方面合作"骨健康创新药项目"，总投资20亿元，公司投资不低于16亿元（本轮10.08亿元，无形资产出资），大健康基金拟投4亿元（本轮2亿元，货币出资）。骨健康领域虽有潜力，但国际巨头布局已久，市场竞争激烈。创新药研发成功率低，若失败，公司财务负担将加重。另外，迈威生物已上市产品销售情况不佳。2024年第三季度，迈利舒销售收入2356万元，迈卫健149万元，君迈康销售数据未公布。
在港股上市热潮中，迈威生物的赴港上市计划面临诸多挑战。公司自身业绩不佳、资金压力大、产品销售未达预期，加之生物医药行业竞争激烈，赴港上市生物医药企业常破发和估值倒挂。若此次发行受挫或上市后表现不佳，公司财务状况可能进一步恶化，甚至面临资金链断裂等危机。其在骨健康创新药项目上的巨额投入也充满不确定性，这场资本与业务拓展的冒险，结果究竟如何，市场将拭目以待。