投资债券须考虑信贷风险

投资债券须考虑信贷风险

在投资领域，债券常常被视为一种相对安全的收息工具。然而，不同债券的风险差异可能远超你的想象。本文将带你深入了解债券投资中至关重要的信贷风险概念，帮助你做出更明智的投资决策。

相对于股票，很多投资者对债券的了解可能并不深入，通常将其视为一种比较低风险的收息工具。这种看法有一定的道理，因为与股票等升值潜力较高的资产相比，债券一般提供固定收益，波动性相对较低，通常会被视为较低风险的资产。但是，这只是一个概括性的比较，实际上不同债券的风险可以相差很远，有些债券的风险可能非常高。

信贷评级反映违约风险

购买债券，实际上是借钱给发债机构，比如政府或公司。如果发债机构出现财务问题，可能无法如期支付利息或本金；如果公司倒闭，投资者可能血本无归。因此，在投资债券时必须充分考虑违约或信贷风险。一般来说，大部分政府债券的风险较低，因为政府违约的可能性相对较小。而一些公司发行的债券，风险则可能较高。

投资者可以参考发债机构或债券的信贷评级，以帮助评估发债机构的信用状况或偿债能力。信贷评级由专业的信贷评级机构评定，例如穆迪、标准普尔和惠誉，主要分为“投资级别”和“非投资级别”两大类。

高息债券可能涉及较高信贷风险

如果信贷评级机构认为债券持有人有较大机会取回债券的投资本金及利息，便会向有关债券发出较高的评级。相反，如果评级愈低，违约/信贷风险愈高。信贷评级低于Baa3（穆迪）或BBB-（标准普尔及惠誉）属于“非投资级别”债券，这些债券有较大机会违约，因此亦有“垃圾债券”之称。这类债券一般提供较高的回报，以弥补所涉及的高风险，所以市场上亦称之为“高收益债券”。

投资者应留意，信贷评级只反映信贷评级机构的看法，并非有关债券或发债机构的信用保证，而且评级亦可能会不时转变。另外，有些债券甚至不获评级。

世上没有免费的午餐，投资产品的预期回报愈吸引，往往反映所伴随的高风险，债券自然也不例外。投资者切忌盲目追求高回报，或简单以为所有债券风险都较低。投资前，必须做足功课，了解投资产品的特性及风险，及小心考虑自己的风险承受能力。

本文原文来自香港投资基金公会