磷酸铁锂（LFP）行业观点总结

磷酸铁锂（LFP）行业观点总结

1. 市场趋势与拐点

新能源板块拐点确认：锂电、光伏、风电等新能源领域自2023年中持续强化，2025年趋势将进一步夯实。

LFP细分领域优势凸显：相较于锂电整体板块，LFP因技术迭代快、量价齐升明确，有望成为全市场超额收益的核心方向。

资金切换逻辑：AI板块调整后，市场敏锐捕捉到LFP的配置稀缺性，资金向新能源板块（尤其LFP）转移。

2. 价格谈判与供应链动态

2、3月三轮关键谈判：

第一轮（春节前）：湖南裕能取消碳酸锂折扣，实现100%特供，稳定供应链。

第二轮（春节后）：裕能、富临精工与宁德时代达成加工费上调协议，涨幅对标比亚迪，供应商议价能力提升。

第三轮（近期）：德方纳米、龙蟠科技等厂商跟进涨价，加工费中枢全面上移，涨幅超市场预期（部分产品涨幅超2000元/吨）。

涨价持续性：预计三四月份比亚迪将重启谈判，或会形成螺旋式涨价趋势。

3. 企业合作与海外扩张

宁德时代（CTL）技术输出：

美国市场布局：与福特（密歇根/马歇尔项目）、TSL（储能订单40GWh）合作深化，技术授权加速LFP渗透。

关税与竞争力：规避美国关税影响，强化TSL储能市场竞争力。

欧洲市场机遇：乌克兰局势缓和为中欧合作创造空间，宁德时代在匈牙利、西班牙的超级工厂将打开欧洲增长预期。

4. 行业景气度与投资机会

量价齐升驱动：3月排产加速（比亚迪、宁德排产增幅超20%），补库情绪高涨，需求端拉动明确。

盈利预测与估值：

重点公司：湖南裕能、富临精工、万润新能盈利预期上调，当前估值具备吸引力。

股价弹性：预计LFP板块短期有望冲击前高，若涨价趋势兑现，中长期还有更大空间。

技术迭代与市占率提升：头部企业（如富临精工）加速产品迭代（第四代/第五代LFP），推动储能与乘用车市占率扩张。

所以，LFP板块处于“技术+需求+涨价”三击共振阶段，3月后随一季报及政策催化，超额收益应该可期。