2025年美联储降息概率分析

2025年美联储降息概率分析

随着全球经济形势的变化以及美国国内经济的表现，市场对美联储在2025年的降息概率产生了广泛的关注。在2024年12月的议息会议后，美联储的政策走向引发了投资者和经济学家的热烈讨论。本文将对2025年美联储降息概率进行详细分析。

官方表态及点阵图分析

在2024年12月的议息会议上，美联储宣布了连续第三次降息，同时也传达了“鹰派”的整体政策基调。根据最新公布的点阵图显示：

• 利率预期的上调：美联储将2025年底的目标利率区间中值由2024年9月的3.375%上调至3.875%，提高了50个基点。这一调整表明，美联储在未来的货币政策上将更加谨慎，预计降息的频率将减少。

• 降息次数的预测：根据美联储的中期预测(medium projection)，官员们预计在2025年将仅进行两次25个基点的降息。这一预测反映出美联储对通胀和经济增长的双重考量。

机构观点

不同的金融机构对美联储未来的利率政策有着不同的看法，以下是一些主要机构的观点：

• 高盛：高盛首席经济学家Jan Hatzius表示，2025年1月份降息的可能性不大。此前，高盛预测美联储在2025年将降息100个基点，但由于核心通胀率的下降，现已将这一预测调整为降息75个基点。

• 野村：野村全球宏观研究主管苏博文认为，美联储可能在2025年3月份降息一次，随后全年将保持利率不变。不过，他也警告说，2025年可能出现美联储一次降息都没有的情况。

票委构成及态度

2025年美联储货币政策委员会(FOMC)的投票成员将有四名新成员加入，其中三位被市场普遍视为“鹰派”。这使得降息的决策过程将面临一定的内部分歧：

• “鸽派”与“鹰派”的差异：芝加哥联储主席古尔斯比认为2025年的政策利率需要适当下降，表明其相对温和的立场;相对而言，圣路易斯联储主席穆萨莱姆和堪萨斯城联储主席施密德则对通胀表示担忧，倾向于对降息持谨慎态度。这种内部的观点分歧使得美联储的降息决策充满不确定性。

经济与市场环境

除了美联储内部的分歧，外部经济环境也对降息的概率产生影响：

• 通胀水平：随着核心通胀率的波动，市场对美联储的降息时机和幅度的预期也在不断调整。若通胀持续下降，可能促使美联储加快降息步伐;反之，若通胀压力增加，则降息的可能性将减少。

• 经济增长：美国经济的增长速度也将影响美联储的货币政策决策。如果经济增速放缓，失业率上升，美联储将更倾向于降息以刺激经济;而若经济持续增长，降息的必要性则会降低。

综合考虑官方表态、机构预测和经济环境，2025年美联储的降息概率存在较大不确定性。尽管有预测认为降息可能会发生，但由于内部的“鹰派”与“鸽派”观点分歧、通胀水平的变化以及经济增长前景的波动，实际的降息措施可能会更加谨慎和有限。因此，投资者应密切关注美联储的政策动态及经济数据，以做出相应的投资决策。