主力资金流入流出指标真的有用吗？

主力资金流入流出指标真的有用吗？

目前，大部分行情软件都将“主力资金”的净流入和净流出指标作为常规配置。然而，这些指标真的具有参考价值吗？本文通过实证分析，揭示了“主力资金”流入流出指标的有效性。

目前绝大部分行情软件已经将主力资金的净流入和净流出指标作为了常规配置。不仅是面向个人投资者常用的软件，面向机构用户的软件如万得也已经有了这项功能。当然每个行情软件对“主力资金”的定义会有区别，但万变不离其宗，比如万得是以单笔交易金额的大小来区分所谓的“主力资金”、“散户资金”等。用这样的方式来区分资金性质，其实并不具备合理性，但依然有不少个人投资者热衷于将“主力资金”的流向来作为短期投资依据。

2016年以来，“主力资金”流入流出对当天行情涨跌有微弱影响，对第二天行情几乎没有影响。

2016年至2024年5月21日，“主力资金”流入流出和当天万得全A指数的涨跌相关系数为0.37，和第二天万得全A指数的涨跌相关系数为0.04。按照皮尔逊相关系数的定义，“主力资金”流入流出和当天行情涨跌是弱相关性，对第二天行情涨跌几乎无关。统计结果如表1所示。

将历史数据划分为“主力资金”净流出和净流入两种情况后，对当天行情涨跌影响比较明显，对第二天行情涨跌依然没有明显意义。

数据统计结果如表2所示，2016年至2024年5月21日，“主力资金”净流出交易日共1769天，万得全A指数当天下跌981次，下跌概率55.46%；净流入天数266天，万得全A当天上涨266次，上涨概率100%。统计结果显示，当“主力资金”净流入时，2016年以来当天全A指数全部上涨，但当“主力资金”净流出时，当天涨跌概率基本为50%左右，并没有明显的信号意义。然而，大部分个人投资者看重的并不是当天的涨跌，而是将“主力资金”的流入流出当作未来涨跌的信号。继续统计后，可以发现“主力资金”净流出后的第二天，全A指数下跌概率为48.98%；“主力资金”净流入后的第二天，全A指数上涨概率为57.14%。两者的涨跌概率均接近50%，同样没有明显的信号意义。因此可以下结论：“主力资金”的净流入和净流出，仅在净流入时对当天大盘的涨跌有极强的信号意义，其他情况均没有明显的信号意义。

风险提示：“主力资金”的定义没有统一标准，其对资金性质的划分不具备合理性，不可将“主力资金”流入和流出作为投资依据。