带择时的期权双卖策略

带择时的期权双卖策略

引用

CSDN

1.

https://m.blog.csdn.net/xiaowu1997/article/details/144771100

期权双卖策略的典型代表为卖出跨式组合策略。卖出跨式策略为做空波动率策略，策略通过卖出相同行权价的看涨与看跌期权收取权利金，赚取期权的时间价值。
策略的收益有限，但是亏损无限。如果价格朝一个方向大幅波动，建仓者就会面临较大风险，因此建立卖出跨式组合之前需要对后市波动率有较准确的判断，一般在震荡市中运用能够有较好收益。

双卖策略盈亏拆解
在期权双卖策略中，持仓的 Theta 敞口为正，Gamma 敞口为负，因此期权双卖策略一定会在获得 Theta 方向上的盈利的同时承担 Gamma 方向上的亏损。
Vega 端的盈亏则要看隐含波动率的变动情况，如果隐含波动率下降，则交易者能获得 Vega 上的盈利，反之则会产生 Vega 上的亏损。
交易者没有进行高频的 Delta 对冲，策略也会产生 Delta 方向上的盈亏。
VIX指数走势
vix波动率指数与豆粕期货主力合约收盘价走势。

长期双卖策略回测
主力期货合约对应的平值期权合约
换仓方式：在当前合约剩余交易日不足 5 天时平仓，并在次月平值合约开仓 （豆粕期货合约选取1,5,9月）
交易手续费：单边 5 元/张
初始资金：2万元，移仓后投资资金为上一期累计盈亏资金
收益曲线如下所示：

波动率择时双卖策略
开仓：当前交易日隐含波动率大于其day1窗口滚动55%动态分位数&隐含波动率下穿 day2窗口均线时开仓
平仓：当前交易日隐含波动率小于其day1窗口滚动55%动态分位数&隐含波动率上穿day2窗口均线时平仓
收益曲线如下所示：