年报披露期，资金观望气氛渐浓！公用事业、农业等板块防御性凸显

年报披露期，资金观望气氛渐浓！公用事业、农业等板块防御性凸显

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经历了年初的持续反弹后，近期大盘波动开始加大。随着行情震荡的加剧，市场热点分化明显，赚钱效应有所下滑。

有分析人士表示，在进入年报披露期后，市场谨慎情绪有所抬头，资金观望气氛浓厚。

在此背景下，建议投资者可以转向防御，对安全边际较高的公用事业、农业、医药等板块适当布局。

公用事业：行业具备较强防御性

相对稳定的业绩和分红，使得公用事业板块被定义为防御性行业。有分析认为，行业盈利处在改善周期当中，公用事业防御性仍有较强价值，更强的确定性和乐观的盈利增长前景有望成为相关公司股价表现优异的关键。

对于2025年，电力现货市场的进一步推进及电力企业的资产并购重组是行业发展的两大重要趋势。山西证券分析师胡博指出，目前电力现货市场进展提速，火电在现货市场博弈中具备优势。从发电层面来看，火电相较于其他电源具备更高的调节灵活性，因此能够在高价时段多发电，低价时段少发电，灵活调整发电策略以应对价格变化。因此仍看好火电在现货市场推进中的相对经济性。此外，在“并购六条”影响下，电力国企并购与重组持续升温。五大电力集团仍有高比例电力资产未注入上市平台。通过梳理可得，国家能源集团、华电集团、华能集团、国家电投集团、大唐集团仍有39%、67%、27%、63%、40%电力装机未注入上市平台。后续重点关注并购或重组带来企业估值空间提升，以及优质资产注入带来盈利能力增长。