内贸船用燃料油调油混兑原料分析
内贸船用燃料油调油混兑原料分析
国内内贸船用燃料油价格走势主要受到调油成本、供需面、政策面以及市场竞争等各种原因的影响，其中调油成本直接影响价格走势，调油原料价格与船用燃料油价格形成正相关。目前市场主要混兑调油原料以低硫渣油、页岩油、水上油等为主，各地区间根据不同的需求灵活选择原料。
船用油基本概况
船用燃料油是燃料油中专为各类船舶用内燃机提供能量的产品，原料主要来自于原油加工过程所产生的剩余物，如低硫沥青料/渣油/燃料油、页岩油、水上油、煤柴等，主要应用于船运行业，是专门为船只发动机提供能量的燃料。
内贸船用油调和混兑原料基本概况
国内内贸市场上180CST、120CST这些主流船用燃料油产品都由混兑调和生产。随着全球环境问题的加剧，针对船用燃料油的环保要求越来越严格。2018年国际海事组织制定了严格的船用燃料油硫含量标准，2020年1月1日以后，当船舶在海上一般区域航行时，其船用燃料油硫含量不应超过0.5%；在排放控制区域航行时，船用燃料油的硫含量不应超过0.1%。在这一要求下，对于原料的选择更具局限性。
目前内贸船用燃料油混兑调和原料多以低硫渣油、页岩油/水上油作为主要基础原料，再掺入少量煤柴、轮胎油、乙烯焦油等组分，另外调油商为了降低船用油调和成本，还会掺加少量塔底油、芳烃油等。各地区间调和混兑组分有所差异，占比也有所不同，原料的选择多取决于地区内原料供应情况、品质、价格、运费等多种原因，另外不同的原料配比也会导致油品质量的不同，但油品质量不同整体对价格的影响较为有限。
从图1及表1可以看出，各地区调油混兑原料选择上，低硫渣油/燃料油为主要原料，目前国内供应炼厂集中于表2中展示的七家炼厂，受运费、价格、票据等原因的影响，各地区调油商根据自身情况灵活选择原料。
作为另一种调和主要组分，页岩油的供应主要受到地域因素影响。目前国内页岩油的主要供应地区集中于辽宁、新疆、甘肃。受物流运费等原因的影响，目前东北盘锦地区调油生产企业及华北地区调油生产企业，多倾向于采购抚顺矿业页岩油。2023年抚矿页岩油实际放量为45万吨左右。主要用于东北当地调油企业消化及流入华北黄骅地区为主，原料资源紧张及价格高位情况下也会有部分流入华东南通地区。
除了主要的低硫沥青料/燃料油、页岩油等，其他较为常见和使用的为水上油及煤柴。目前由于环保形式严峻，西北地区煤化工企业产量偏低，加之运输运费等多方面影响的原因，原料成本亦有增加，市场供应量有所减少。2023年水上油流入船燃方向供应量为170万吨左右，同比下降3%左右；煤柴供应量为50万吨左右，同比下降8%左右。
环渤海地区内贸船用油原料情况
环渤海地区目前是国内船用油市场占比最大的生产及消费地，其供需变动对船用油价格波动有着重要影响。而环渤海区域内主要内贸船用油生产地集中于山东淄博及东营、河北黄骅、东北盘锦地区。以下为环渤海区域180CST供船价与部分主要调油原料的对比图。
从主要使用原料来看，环渤海地区内贸船用油生产主要使用页岩油、低硫沥青料/燃料油、水上油、及煤柴等产品。其中，低硫沥青料/燃料油、煤柴为通用原料，而各地根据区域内供应情况，灵活采购水上油或页岩油进行生产。东北地区页岩油产量较大，且部分外放华北地区，因此页岩油在东北、华北地区的调油主要原料选择中均占有一席之地，而山东地区页岩油资源不足，多采用水上油进行生产。另外在船燃调油原料中，页岩油和水上油的指标差异主要体现在密度、黏度、含硫量等方面，这也将直接影响到它们在调油过程中的比例和混合效果，据了解，页岩油在配比中占15%-20%，水上油在配比中占25%-35%。
据卓创资讯数据显示，近三年环渤海180CST供船均价与主要调油原料如抚矿页岩油加权均价、华北低硫燃料油/山东低硫沥青料之间的对比来看，基本处于一致走势。从影响内贸船用油价格走势的因素来分析，其中调油成本的变化直接影响内贸船用油的价格走势。当调油成本增加时，为了保持利润，船用油供应商可能会提高销售价格。相反，如果调油成本降低，供应商可能会降低销售价格以吸引更多的客户。当然除此以外，内贸船用油的价格还受到市场供需基本面、市场竞争、政策调整等多方面的因素影响。（来源：卓创资讯）