期货入门：多空双方与开平仓详解

期货入门：多空双方与开平仓详解

期货交易是一个专业性很强的金融领域，其中包含许多独特的专业术语。本文将为您介绍期货交易中的一些基本概念，包括多空双方、开平仓等，帮助您更好地理解期货交易的运作机制。

多空双方

基本含义

在期货交易中，把买进期货合约的交易者叫做多头，相反卖出期货合约的交易者叫做空头。多头认为期货合约的价格会上涨，所以会买进；相反，空头认为期货合约的价格高了，后市会下跌，所以会卖出。

不过要区别于股票市场，股票交易将买方叫做多头，卖方叫做空头。但在股票交易中，卖方必须有股票才能卖，没有股票是不能卖的。股票市场本质是现货市场，必须坚持“一手交钱，一手交货”的原则。

期货交易则不一样，没有对应货物或不打算交货的人完全可以“裸卖空”。可不可以“裸卖空”，是期货市场和现货市场的重大差别。

多空持仓量

很多人在交易过程中，会习惯观察多空持仓量的变化，这样可以了解市场上多头和空头力量的变化情况，辅助大家做交易与决策。

多空持仓量是指在期货市场上，多头和空头交易者分别持有的合约数量。多头持仓量代表看涨的交易者，他们预期价格上涨；空头持仓量代表看跌的交易者，他们预期价格下跌。

如何查看期货持仓量？

期货交易所通常会公布每日的持仓量数据，我们以上海期货交易所的铜期货合约举例。

大家也可通过专业期货信息服务商，查找所需的持仓量数据。

如何分析多空持仓量？

观察多空持仓量的变化。如果多头持仓量增加而空头持仓量减少，可能意味着市场上存在较强的多头力量，反之亦然。

计算多空持仓量的比例。如果多头持仓量远大于空头持仓量，说明市场上多头力量较强，反之则说明空头力量较强。

比较近期和历史上的多空持仓量数据。如果当前多头持仓量明显高于历史水平，可能意味着市场上存在较大的多头风险。

注意事项和风险提示

通过分析期货持仓量的多空情况，可以了解市场上多头和空头力量的变化情况，为我们的决策提供参考。但多空持仓量只是市场情绪的一个指标，不能单独作为买卖的依据，需要结合其他技术指标和基本面因素进行综合分析。不仅如此，我们在使用多空持仓量数据时，需要注意数据的可靠性和时效性，并注意市场风险。只有综合考虑多因素，才能更准确地判断市场的多空态势，做出相应的投资决策。

开平仓

在期货交易中，无论是买还是卖，只要新建头寸都叫开仓。建仓之后手中持有的头寸，就叫持仓。平仓是指交易者了结持仓的交易行为，了结方式是通过持仓方向进行相反的对冲买卖。

因为开仓和平仓有着不同的含义，因此在买卖期货合约时，必须指明是买入/卖出开仓还是买入/卖出平仓。

比如，投资者在3月15日开仓买进7月大豆10手(张)，成交价为3 400元/吨，这时，他就有了10手多头持仓。到3月17日，他看见期货价格上涨了，于是在3415元/吨的价格卖出平仓6手7月大豆。成交后，实际持仓就只有4手多单了。但如果当天报单时报的是卖出开仓6手7月大豆，成交后，实际持仓就不是原来的4手多单，而是10手多头持仓和6手空头持仓了。

因此，与股票交易相比，期货交易下单时的指令不再是“买”“卖”两个选项，必须增加“开仓”和“平仓”的选择。当然，选择“平仓”的前提是自己的期货交易账户上必须持有对应的持仓头寸，否则是无法选择“平仓”的。

对我们来说，自己的持仓有多少可以看自己的账户，这是单个投资者自己的持仓。如果将市场上全体投资者所拥有的该期货合约的持仓加总，那就是市场总持仓量。有一个与“持仓”等价的词语，叫“未平仓”，那么，总持仓意味着市场总的未平仓量。

在上一节中，我们讲过期货交易所设有“总持仓”一栏。投资者在交易时不断开仓平仓，总持仓会不断变化。总持仓变大或变小，反映了市场对该合约兴趣的大小，因而成了投资者非常关注的指标。如果总持仓一路增长，表明多空双方都在开仓，投资者对该合约的兴趣在增长，越来越多的资金涌入该合约的交易中；相反，当总持仓一路减少，表明多空双方都在平仓出局，交易者对该合约的兴趣在退潮。

还有一种情况，当交易量增长时，总持仓却变化不大，这表明以“换手交易”为主。比如，小王开仓买进10 手，而小李原来有10手多头持仓，现在卖出平仓，王李二手的指令恰好匹配成交，这时成交量增加了，但总持仓量却没有变化。

在期货合约刚挂牌时，由于还没有成交量，总持仓也是零，随着参与者的逐渐增多，总持仓一路增长，然后在临近最后交易日时，为了避免交割，投资者以平仓为主，总持仓持续减少，最后交易日后摘牌，总持仓复归于零，就这样循环往复。