别把所有鸡蛋放在同一个篮子里，我们对投资到底有什么误解？

别把所有鸡蛋放在同一个篮子里，我们对投资到底有什么误解？

"不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里"这句投资格言广为流传，但你真的理解它的含义吗？事实上，关于分散投资，许多投资者都存在一些常见的误解。本文将揭示这些误区，并帮助你建立更科学的投资理念。

投资的资产种类越多，多样性就越强

许多人认为只要增加投资组合中的资产数量就能获得额外的分散投资收益。然而，这种观点忽略了资产之间的协方差关系。协方差较小或为负的资产能带来更高的分散化收益。当一种资产上涨时，另一种资产下跌，虽然收益和损失看似相互抵消，但这种组合能让投资组合以更稳定的方式增长。

另一方面，如果新增的资产与现有投资组合高度相关，那么仅靠增加股票数量并不能提升资产的多元性。因此，少量性质相反的资产组合可能比大量性质相似的资产组合更具优势。

增加不同类别的资产就能提升多元性

跨资产类别的投资确实能带来多样化，但这同样取决于新增资产与现有投资组合的相关性。例如，房地产投资信托基金虽然属于不同资产类别，但其走势与股市高度相关，因此并不能有效分散风险。要实现真正的多样化，需要评估资产类别的性质和相似性。

对于相似投资机会，随便投哪个都一样

即使两支股票的预期回报和波动率完全相同，分散投资也能降低风险。通过一个简单的抛硬币例子可以说明这一点：如果每次投注20美元，有50%的概率会输掉50美元；但如果改为每次投注10美元抛两次，输掉50美元的概率就降至25%，同时期望收益保持不变。

足够分散的投资组合没有风险

分散投资确实能降低投资组合的整体波动性，但并不能消除所有风险。风险可分为两大类：非系统性风险和系统性风险。非系统性风险可以通过分散投资来消除，而系统性风险（如市场风险）则无法通过分散投资来消除。

如果进行了多元化投资，就不可能跑赢市场

虽然一个足够分散的股票投资组合可能无法跑赢市场，但通过利用不同市场力量的变化（如价值投资或动量投资），精心设计的多样化投资组合仍然可以产生超额收益。分散投资和系统化的回报驱动是所有量化投资建立的基础。

结语

分散投资是一种重要的风险管理策略，但其效果取决于资产之间的相关性。投资者需要避免上述误区，科学地构建投资组合，才能真正实现风险分散的目标。

本文原文来自新加坡国立大学商学院官网BizBeat