政策信号积极，上周A股再现普涨
政策信号积极，上周A股再现普涨
2025年3月10日当周，A股市场延续上涨态势，主要指数普涨。上证指数上涨1.56%，深证成指上涨2.19%，沪深300上涨1.39%，中证A500上涨1.83%，创业板指上涨1.61%。港股市场表现更为强劲，恒生指数上涨5.62%，恒生科技指数上涨8.43%。
行业表现
从行业表现来看，申万31个一级行业中，有27个行业实现上涨。其中，有色金属（7.08%）、国防军工（6.96%）、计算机（6.74%）、机械设备（5.46%）、传媒（5.16%）等行业表现突出。而石油石化（-1.49%）、综合（-1.03%）、房地产（-0.91%）、公用事业（-0.50%）、建筑装饰（-0.22%）等行业表现相对较弱。
政策环境
政策面上，2025年3月5日，两会《政府工作报告》明确提出“稳住楼市股市”，并首次以“更大力度促进楼市股市健康发展”的表述释放积极信号。3月6日的经济主题记者会进一步释放多重利好信号。
海外方面，美国经济数据延续走弱。2月新增非农就业15.1万，低于预期的16万；失业率回升至4.1%，高于预期的4.0%。特朗普关税政策的不确定性仍需关注。
经济数据
3月7日，海关总署数据显示，2025年前两个月，我国货物贸易进出口总值6.54万亿元人民币，同比下降1.2%。其中，出口3.88万亿元，增长3.4%；进口2.66万亿元，下降7.3%。
3月9日，国家统计局数据显示，2月份CPI同比下降0.7%，这是自2024年2月份以来首次出现CPI同比负增长。PPI同比下降2.2%。价格分化仍在持续，但预期方向是供需缺口收敛。
两会政策解读
2025年政府工作报告设定的主要预期目标包括：GDP增长5%左右，城镇调查失业率5.5%左右，城镇新增就业1200万人以上，居民消费价格涨幅2%左右，居民收入增长和经济增长同步，国际收支保持基本平衡，粮食产量1.4万亿斤左右，单位国内生产总值能耗降低3%左右。
财政政策方面，赤字率目标设定为4%左右，突破“3%”的红线，为近年来最高水平。货币政策保持适度宽松。政策着力点更多转向惠民生、促消费，以消费提振畅通经济循环，以消费升级引领产业升级。
市场成交
上周市场成交活跃，单日成交额均突破万亿元，全周A股日均成交额17009.27亿元，不过较前一周日均19915.86亿元有所下降。风格方面，成长风格重回强势，红利风格相对承压，但中证红利指数的股息率达到6.37%，仍具有长期配置价值。
数据来源：Wind，截至2025年3月7日。风险提示：我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。
数据来源：wind，截至2025年3月7日，风险提示：我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。
（转自：博道基金）