债券投资必懂：价格、利率与收益率的反比关系
债券投资必懂：价格、利率与收益率的反比关系
在投资领域，"债券价格与收益率成反比"是一个基本原理，但具体如何理解这一关系？本文通过三个核心问题，为您详细解析债券价格、利率与收益率之间的反向关系。
Q1：债券价格与利率为什么呈反比？
首先，从利率升降的角度看，利率本质上是资金的价格。当利率走低时，说明市场上资金供大于求，这会导致所有投资品种（包括债券）的价格上涨。
其次，从债券的发行交易机制来看，债券是一种债务工具，发行人需要还本付息。当市场利率上升时，投资者会倾向于购买新发行的高利率债券，而原有低利率发行的债券则会遭到抛售，导致存量债券价格下跌。这一过程表现为利率上升时，债券价格下跌。
资料来源：wind,天风证券研究所,知乎
Q2：债券价格与收益率为什么呈反比？
举个例子：假设某债券面值100元，年利率为2%，即持有该债券一年可获得2元利息。如果该债券价格下跌至98元，那么投资者只需花费98元即可买入价值100元的债券。到期时，除了获得2元利息外，还能获得100-98=2元的差价，即总收益为4元。将4元收益除以成本98元，得到收益率为4.08%，明显高于原来的2%。这说明债券价格与收益率呈反向变动。
Q3：债券到期收益率与市场利率是一个东西吗？
债券的到期收益率和市场利率之间存在复杂而微妙的关联。通常情况下，当市场利率上升时，债券的收益率也会随之上升。这是因为市场利率上升时，投资者会更倾向于高利率投资，从而减少对低利率债券的需求，导致债券价格下跌，到期收益率上升。
例如，当市场利率从4%升至6%时，投资者会减少对4%债券的需求，转而购买6%的债券。这会导致4%债券的价格下跌，其收益率相应上升。
通过以上三个问题的解答，相信您已经理解了债券价格与利率/收益率之间反比关系的原因。
风险提示
本材料仅供参考，不构成任何投资建议。投资者在进行投资前请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。市场有风险，投资需谨慎。过往业绩不代表未来表现。