碳中和｜CCER方法学扩容，甲烷减排或成新重点
碳中和｜CCER方法学扩容，甲烷减排或成新重点
生态环境部于2024年7月30日发布第二批CCER方法学征求意见稿，涵盖煤矿瓦斯回收利用与公路隧道照明节能两大领域。这一举措有望推动甲烷类CCER成为最活跃的CCER类型，利好拥有较多低浓度瓦斯煤矿的煤炭企业。
政策背景
温室气体自愿减排交易制度（CCER）作为全国碳市场的重要组成部分，不仅能够支持控排单位完成履约义务，实现全国碳市场对减排主体的全覆盖，也将作为碳市场两大投资标的之一，创造出全新的碳金融投资市场。三中全会《中共中央关于进一步全面深化改革 推进中国式现代化的决定》明确要求健全碳市场交易制度、温室气体自愿减排交易制度。目前CCER制度建立已经基本完善，首批项目已蓄势待发。
改革现状
2024年1月22日，全国温室气体自愿减排交易市场正式启动。核定范围方面，项目方法学是自愿减排项目审定、实施与减排量核算、核查的依据，首批4个项目方法学为造林碳汇、并网光热发电、并网海上风力发电以及红树林营造。
开户数量方面，根据中国新闻网报道[1]，截至2024年7月22日，注册登记系统和交易系统累计开户4582家。交易量方面，截至2024年7月15日，中国核证自愿减排量(CCER)累计成交量4.72亿吨二氧化碳当量，累计成交额70.92亿元，成交量与碳排放权配额交易量相当[2]。交易价格方面，CCER市场价格从2020年的10元/吨左右，上涨至2024年7月的77.93元/吨。
审核机构方面，2024年6月11日，中国质量认证中心（CQC）、中国船级社质量认证（CCSC）、广州赛宝认证中心（CEPREI）、中环联合认证（CEC）和中国林科院林业科技信息所入选CCER审定核查机构（DOE）名单。随着DOE名单正式发布，CCER市场的准备工作已全部就绪，符合条件的项目现可正式启动开发与申报流程。
最新变化
2024年7月30日，生态环境部发布第二批CCER方法学征求意见稿（简称“方法学”），涵盖煤矿瓦斯回收利用与公路隧道照明节能两大领域。
煤矿瓦斯回收
甲烷是仅次于二氧化碳的第二大温室气体，增温潜势高，寿命短，对全球温升的贡献约占一半。根据方法学文件，煤炭甲烷逃逸排放是我国最主要的人为甲烷排放源，约占全国甲烷排放总量的40%。从适应条件来看，煤矿低浓度瓦斯和风排瓦斯利用项目是将甲烷体积浓度不超过8%的煤矿瓦斯和风排瓦斯进行无焰氧化分解销毁，分解产生的热用于发电，避免甲烷直接排放。相较于旧版方法学，新版方法学进行了大量简化，只对瓦斯浓度做了要求。煤矿瓦斯回收利用方法学继承了首批方法学的特点，省去了额外性论证的步骤，使得企业学习和应用更为便捷。
隧道照明节能
公路隧道照明系统节能是隧道运行绿色低碳转型的有效手段，对推动实现碳达峰碳中和目标具有积极作用。根据方法学文件，我国公路隧道年均电能消耗约为106.7亿度，其中照明系统电能消耗占比高达60%-80%。从适用条件来看，本方法学适用于采用初始光效不小于150lm/W且不小于《公路LED照明灯具第2部分：公路隧道LED照明灯具(JT/T 939.2)》I级初始光效等级规定值的高光效隧道照明灯具。
政策影响
预计甲烷类CCER或将超越林业碳汇，成为最活跃的CCER类型，利好拥有较多低浓度瓦斯煤矿的煤炭企业。从减排体量来看，根据方法学文件披露的估算结果，当前已建成的煤矿瓦斯回收项目可产生的年减排量约为450万吨二氧化碳当量（CO2e），至2030年减排量可增加至约2000万吨CO2e；隧道照明节能项目年减排量约为30万吨CO2e，至2030年减排量可增加至100万吨CO2e。综合来看，煤矿瓦斯回收项目分布广泛，减排效果显著，预计甲烷类CCER或将超越林业碳汇，成为最活跃的CCER类型。在投资方面，与林业碳汇前期开发的开发费垫资、期权等不确定性投资，煤矿瓦斯回收侧重于设备投资，确定性相对较高。新版方法学或将利好拥有较多低浓度瓦斯煤矿（8%以下）的煤炭企业。
中美关系
美国大选或为中美关系带来一定的不确定性，而甲烷治理领域符合中国及美国两党的共同利益，具备长期稳定的合作的基础。对中国而言，甲烷治理将有效缓解气候问题、减少矿难事故、增加天然气产量，具有巨大的经济与环境效益潜力。对美国共和党而言，甲烷治理和再利用获得了传统能源巨头和石油天然气组织的一致支持，是美国两党在气候领域少有的共识之一。对美国民主党而言，气候问题一直是民主党支持者最关注的议题。2024年5月7日-16日，中国气候变化特使刘振民率团赴美，与美国总统国际气候政策高级顾问波德斯塔进行会谈。双方以两国元首共识为指引，围绕《关于加强合作应对气候危机的阳光之乡声明》等双方共识、推进中美气候合作取得务实成果等深入交换意见。从具体领域来看，中美在煤炭开采、垃圾填埋、油气生产和农业的甲烷治理领域有较大合作潜力。
后续展望
生态环境部将常态化、机制化持续开展方法学遴选工作，绿电制氢、生物质发电、森林经营、海洋碳汇、CCUS等项目未来或有望入选CCER方法学，建议关注首批项目进入市场的时间节点。市场建设方面，生态环境部应对气候变化司副司长逯世泽在2024年中国碳市场大会上表示，生态环境部今后将常态化、机制化持续开展方法学遴选工作，公开征集温室气体自愿减排项目方法学建议，并按照社会期待高、减排机理清晰、数据质量有保障、社会和生态效益兼具、可以实现有效监管等原则，筛选方法学建议，并逐一组织进行修改完善。新方法学选择方面，北京绿色交易所董事长王乃祥在接受采访时表示，未来生态环境部或将在可再生能源、生态系统碳汇、节能增效等领域发布更多方法学，不断拓展市场支持领域。因此，综合考虑项目性质及其额外性分析，我们认为绿电制氢、生物质发电、森林经营、海洋碳汇、CCUS等项目或有望入选CCER方法学。DOE名单发布后，CCER市场的准备工作已全部就绪，符合条件的项目可正式进入开发与申报阶段。建议关注首批项目进入市场的时间节点。
风险因素：
- 方法学文件正式稿出台时间不及预期
- 经济增长不及预期掣肘碳中和政策
- 碳中和政策落地效果不及预期
参考文献：
[1]https://www.chinanews.com/gsztc/2024/07-24/10256494.shtml
[2]https://interview.chinanews.com/cj/2024/07-21/10254801.shtml
本文节选自中信证券研究部已于2024年8月1日发布的《碳中和系列报告之二十一—CCER方法学扩容，甲烷减排或成新重点》报告，具体分析内容（包括相关风险提示等）请详见报告。若因对报告的摘编而产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。