李嘉诚出售巴拿马运河港口股权，对中国含金精矿进口影响分析
李嘉诚出售巴拿马运河港口股权，对中国含金精矿进口影响分析
2024年3月4日，李嘉诚创办的长江和记实业有限公司（0001.HK）宣布，已经与贝莱德集团（BlackRock）牵头的贝莱德-TiL财团达成协议，出售长和旗下覆盖亚欧美23个国家43个港口199个码头泊位及配套资产。其中，巴拿马港口公司90%股权的出售，因国际局势变化而备受关注。
这份协议内的整体出售总值约为228亿美元（约合人民币1657亿元），经调整少数股东权益以及和记港口集团偿还长和股东贷款后，预计将为长和带来超过190亿美元的现金收益。
巴拿马运河的战略地位
巴拿马运河是全球重要的航运要道，连接大西洋和太平洋，主要服务于美洲、欧洲、亚洲和大西洋国家和地区。每年约有1.5万艘船通过，总载重量达到3.3亿吨，通过它可以节省大量的航程和时间，显著降低航运成本。
美国和中国是巴拿马运河最大的两个客户，其中美国占运河货运量的约68%，中国则为15%，是巴拿马运河的第二大客户，每年有大量的货物通过该运河运输，包括石油、煤炭、矿石、农产品等。
图1 中国贸易海运航线
中国含金精矿进口情况
2024年，国内原料产金377.242吨，比2023年增加2.087吨，同比增长0.56%，黄金矿产金完成298.408吨，有色副产金完成78.834吨。另外，2024年进口原料产金156.864吨，同比增长8.83%，若加上这部分进口原料产金，全国共生产黄金534.106吨，同比增长2.85%。海关总署数据显示，美洲地区是我国贵金属关联精矿的重要来源地。
国内矿产黄金生产原料主要包括：金精矿、铜精矿、铅精矿、银精矿、锌精矿、锑精矿、硫精矿等，国家海关总署公布的资料显示，中国是世界黄金（原料金锭、原料金精矿）进口大国，除了进口金银精矿外，还大量进口富含黄金的铜精矿、铅精矿、锑精矿等，国内众多有色副产金来自进口铜铅金银锑等精矿。
根据中国海关总署进出口数据显示，2024年全年，我国累计进口银矿砂及其精矿170.08万吨，同比增长5.32%，累计进口其他贵金属矿砂及其精矿280.96万吨，同比增长25.74%。进口铜精矿2811.45万吨，同比增长2.10%；进口铅精矿123.83万吨，同比增长8.64%；进口锌矿砂及其精矿411.56吨，同比减少12.7%；进口锑精矿5.39吨，同比增长53.13%。
表1 2022-2024年中国进口黄金关联精矿情况统计（单位：万吨）
数据来源：国家海关总署
我国从（北美洲、中美洲、南美洲）进口的含金精矿数据看，2024年银矿砂及其精矿133.58万吨，占比78.5%；其他贵金属矿砂及其精矿105.54万吨，占比37.6%；铜矿砂及其精矿1948.22万吨，占比69.3%；铅矿砂及其精矿46.87万吨，占比37.9%；锌矿砂及其精矿144.82万吨，占比35.2%；锑矿砂及其精矿0.7万吨。
图2 2024年中国从南美洲进口黄金关联精矿
表2 2024中国从美洲进口黄金关联精矿情况统计（单位：万吨）
数据来源：国家海关总署
地理位置处在南美洲西海岸的国家，例如：智利、秘鲁、厄瓜多尔、哥伦比亚，向中国出口含金精矿不经巴拿马运河，2024年根据海关数据：
- 银矿砂及其金矿：秘鲁82.61万吨，厄瓜多尔0.11万吨，合计82.72万吨，占美洲地区比重61.93%；
- 其他贵金属矿砂及其精矿：秘鲁65.16万吨，厄瓜多尔9.26万吨，哥伦比亚1.93万吨，合计76.35万吨，占比72.34%；
- 铜精矿：智利922.19万吨，厄瓜多尔45.98万吨，哥伦比亚3.82万吨，合计971.99万吨，占美洲地区比重49.89%；
- 铅精矿：8.00万吨，厄瓜多尔 0.02万吨，合计8.02万吨，占美洲地区比重17.11%；
- 锌精矿：74.76万吨、智利6.96万吨、厄瓜多尔0.13万吨，合计81.85万吨，占美洲地区比重56.52%。
图3 南美洲西海岸国家
表3 2024中国从美洲进口含金精矿分地理位置情况（单位：万吨）
数据来源：国家海关总署
由数据可知，巴拿马运河对中国含金精矿进口有着相当重要的作用；其中，经巴拿马运河进口的铜精矿比重34.72%，铅精矿比重31.37%，银矿砂及其精矿比重29.90%。
影响分析与应对措施
李嘉诚出售巴拿马运河股权，对中国货物进口影响主要体现在：首先，运输成本和效率会收到影响；其次，地缘风险可能增加；最后，替代路线不确定性。
因此，中国采取了加强了与美洲国家的合作，发展多式联运，加强与中东欧洲的合作等措施。
中国积极参与了运河设施的现代化升级工程，依托巴拿马运河，启动玛岛港工程，不仅为中国货物运输增加效率，也显著推动巴拿马经济的发展与繁荣。
随着中国坚定不移推进高质量“一带一路”方针政策，作为中国和秘鲁共建“一带一路”重点项目钱凯港，已于2024年11月开始运行，“钱凯-上海”海运时间从一个多月缩短至23天左右，节约20%以上的物流成本，并且辐射宁波、青岛、大连、厦门港等我国主要海港，保障我国进出口货物安全畅通。
本文原文来自安泰科。