弘景光电IPO：产品同质化等问题被质疑，员工放弃社保涉嫌违法

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@小白创作中心

弘景光电IPO：产品同质化等问题被质疑，员工放弃社保涉嫌违法

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来源

https://optics.ofweek.com/2024-10/ART-250003-8500-30647865.html

广东弘景光电科技股份有限公司（以下简称“弘景光电”）于2024年10月14日首发上会。该公司主要从事光学镜头及摄像模组产品的研发、设计、生产和销售，产品广泛应用于智能汽车、智能家居、全景/运动相机等领域。然而，在IPO期间，弘景光电收到交易所下发的两轮问询函，主要关注其产品同质化、市场地位、关联交易以及未足额缴纳社会保险和住房公积金等问题。

产品同质化、市场地位等被质疑

在第一轮问询函中，交易所关注到弘景光电的同行业竞争对手包括舜宇光学科技、联合光电等8家上市公司。虽然弘景光电与这些公司存在一定的产品交叉，但细分领域和用途有所不同，且弘景光电主要产品的市场占有率较低。

交易所要求弘景光电充分揭示是否存在产品同质化、迭代更新、市场竞争加剧的情形和风险；分析说明产品与业务合作的未来发展趋势及对业绩的影响；对“国内主流市场参与者”的表述是否准确。

弘景光电在回复中详细说明了与同行业上市公司的产品类别、应用领域及终端市场、主营业务结构、主要客户的对比，并说明不同应用领域的光学镜头，在光学设计和结构设计中所侧重的性能存在一定差异。公司表示，根据各机构公布的调查数据，公司主要聚焦的智能汽车、智能家居和全景/运动相机属于新兴应用领域，在5G通讯、物联网、智能驾驶等新技术的催化下，正迎来快速发展阶段，下游市场复合增长率保持在10%以上，相较智能手机、数字安防等成熟市场属于“高增长市场”。

弘景光电强调，公司不断巩固在100-200万像素侧视ADAS镜头、带自动加热功能的CMS镜头以及高稳定性和一致性的DVR镜头等细分领域内技术优势，在细分市场形成差异化竞争优势，市场竞争加剧风险较小。

智能家居光学镜头进入的Ring、Blink、Anker等属于细分市场龙头品牌，定位为高端市场，具备超广角、超薄和夜视效果好等性能优势，基于品牌厂商对性能、品质稳定性的要求和严格的供应商审核体系，同质化程度相对较低，竞争加剧风险较小。

全景/运动相机镜头及模组市场的产品同质化程度较低，市场参与者较少，不同厂商基于自身技术路径、生产工艺等不同，形成了差异化的竞争格局，市场竞争加剧的风险较小。弘景光电认为，公司所处行业存在技术迭代较快的情形，但公司顺应行业发展趋势，积极开展新产品、新技术和生产工艺的研发创新，具有丰富的产品技术储备，因此面临的技术迭代风险较小。

关于公司产品进入影石创新体系涉及的技术壁垒，公司回复中表示，根据与影石创新光学主管的访谈，其他竞争对手在可靠性和温漂表现上不能完全满足影石创新的技术标准。同时，弘景光电向影石创新的X3产品供货的镜头模组为4,800万像素，其他部分镜头模组供应商也已研发了4,800万像素镜头模组，但未实现量产。

公司认为，通过主动收集产品和技术信息、与行业领先品牌客户进行产品合作与技术交流、持续研发投入、新产品技术预研等方式，形成了部分细分领域内的产品研发和技术迭代优势。因此，公司系细分领域的主流市场参与者，相关表述准确，依据充分。

技术实力方面，弘景光电认为与已上市竞争对手在不同细分技术领域各有优劣势；运动相机方面，根据影石创新披露的测算数据，影石创新在全球运动相机市场份额约1.06%，其中弘景光电向影石创新销售的镜头模组主要用于全景相机，因此公司在全球运动相机镜头模组市场的占有率相对较低。

关于开拓和保持客户合作稳定性的主要措施，在新客户开拓方面，对于潜在客户，弘景光电主要通过积极参与行业展会、技术论坛等方式进行产品宣传，并积极捕捉行业最新趋势，及时把握市场需求的最新动态，与客户建立初步联系后，通过在客户实地进行公司及产品介绍、技术交流、核心产品展示等方式进一步进行产品推介，获取业务机会。

公司开拓和保持客户合作稳定性的核心竞争力包括研发及技术、产品性能、精密制造、质量管理等方面。

关联交易、未足额缴纳社保等引关注

除上述问题外，交易所还关注到弘景光电和德赛西威、深圳市方正达科技有限公司、中山市欧木电子有限公司、松冈和雄存在关联交易，其中松冈和雄为弘景光电历史董监高，深圳市方正达科技有限公司、中山市欧木电子有限公司为历史董监高控制的企业。

公司历史董监高包括钱敏、肖共和、高国成、松冈和雄，其中肖共和控制了广州百川光电技术开发有限公司等系列公司，高国成控制的中山市欧木电子有限公司、中山市欧本光电科技有限公司已注销。中山市欧木电子有限公司历史上存在股权代持。

且在报告期内，弘景光电曾向关联方中山市欧木电子有限公司出租位于中山市火炬开发区勤业路27号的厂房SMT车间及相关机器设备，租赁面积约为600.00平方米。保荐工作报告显示，高国成在报告期内历经从弘景光电离职到设立企业创业再到弘景光电任职。

此外夏洪滔控制的企业中山瑞科、湖北瑞科、湖北超远和弘景光电的交易情况包括采购原料、采购固定资产、销售产品、租赁、受让专利等各类交易，金额相对较大。其中湖北超远由不具有相关业务经营背景的赵树武等人合伙成立，2018年成立后经弘景光电介绍由夏洪滔入股并接手。招股说明书未披露上述内容，湖北超远为弘景光电前五大供应商；而且作为弘景光电担保方的主体包括赵治平、易习军、周东、高国成及其各自家属。

对于上述问题，弘景光电详细披露夏洪滔的履历和背景，投资和控制的企业及相关历史沿革。公司表示，陈祖荣代夏洪滔持有湖北超远股权与弘景光电及弘景光电控股股东、实际控制人无关。湖北超远历史沿革中的股权代持与弘景光电及其控股股东、实际控制人无关，不存在为弘景光电及弘景光电控股股东、实际控制人、董监高人员代持湖北超远股权的情况。

强调夏洪滔及其控制的中山瑞科、湖北瑞科、湖北超远与弘景光电及弘景光电的控股股东、实际控制人、董监高人员及其关系密切的家庭成员之间不存在关联关系；赵玉琼与湖北超远股东夏洪滔、赵和平的资金往来清晰，用途明确，与弘景光电无关联，且涉及金额较小，不存在为弘景光电、弘景光电供应商承担成本费用或相互承担成本费用等利益输送的情形。

夏洪滔及其控制的中山瑞科、湖北瑞科及湖北超远与弘景光电及其控股股东、实际控制人之间不存在其他资金业务往来、特殊利益安排，且公司认为夏洪滔控制的企业成为弘景光电主要供应商具有合理性；夏洪滔控制的企业成为弘景光电主要供应商具有合理的背景和原因，其与弘景光电的交易价格公允，关于其他关联企业相关交易，弘景光电表示均具有合理性和必要性，不存在关联企业为弘景光电承担成本费用或相互承担成本费用等利益输送的情形。