上半年国内钼价格整体呈现“V”字形走势，钼铁厂“夹缝求生”

上半年国内钼价格整体呈现“V”字形走势，钼铁厂“夹缝求生”

在有色金属价格普遍低迷之际，钼价却上演了亮眼的“V”形走势。随着钼价的大起大落，钼业或将迎来新一轮“洗牌”。目前上游矿端利润依旧丰厚，中游钼铁加工厂“夹缝求生”，下游钢厂在触及成本上限后已延迟进场采购，压价意图明显。

上半年国内钼价格整体呈现“V”字形走势

一季度钼精矿市场体呈现“过山车”走势。春节后，国内外钼市错峰上涨，国内钼精矿在需求良好， 国际钼价持续上涨，市场一片看涨声中，钼精矿价格涨至 5570-5600元/吨度，钼铁价格也由于原料价格“水涨船高”一路上行至38万元/吨以上，2月份开始，国际价格回调，部分钢企按需采购，市场情绪处于低迷时期，钼铁散货32-33万元/吨度有成交达成，市场等待需求进场。

3月份，钢厂推迟进场，以及废不锈钢和废钼大量替代钼铁的背景下，需求锐减，钼铁厂纷纷停产检修，钼精矿价格出现断崖式是下跌，月底价格近乎腰斩来到 3000 元/吨度附近，随着市场原料库存消耗殆尽，市场超跌触底信号也越发明显。钼铁价格持续回落至20万元附近，终端需求在长时间的等待后集中进场，散货市场成交展开，由于铁厂停产减产持续，钼铁报价重心缓慢上移，钼铁市场止跌企稳。

二季度整体震荡运行。4月份钼铁市场整体呈现下降的态势，钼铁价格回落至月中的18.2-18.5 万元/吨，随后大幅上涨至月末的 22.5-23.5 万元/吨，下旬,国际价格上涨叠加国内现货钼铁紧张， 钢厂节前备货持续，钢招价格大幅跳涨，开标价格围绕 22.95-23.8 万元/吨附近展开。

5月中下旬受上游原材料供应扰动影响，叠加钢招需求稳健进场，成本推动下 呈现持续稳健上涨行情，月末上涨至 24-24.7 万元/基吨，钼铁价格再次站稳 24 万元/吨价格关口，散货 成交相对清淡，部分企业有谨慎情绪，成交多在 24.1-24.2 万元/吨达成。6月中上旬，钼铁价格下降至 23.6-24.1 万元/吨。随着上游原材料供给减少，市场触底反转，并于端午节后涨至25.3-25.8 万元/吨，但由于终端接受程度有限月末市场转弱至24.8-25.2 万元/吨。

矿端利润丰厚，钼铁厂“夹缝求生”

随着钼价的再次拉涨，上游矿端利润颇厚，但目前已触及下游钢厂成本端上限。记者了解到，在本周龙宇钼业对外竞售的45%、50%钼精矿共计10个批次750吨，最终单吨成交价均在3900元以上。

有河南洛阳钼精矿商对记者称，目前单次对外出售的钼精矿量较少，也“不愁卖”。姚伊凡表示，近期伴随钼精矿的频繁波动，部分钼铁厂已出现倒挂的情况。钢厂对钼铁价格的接受上限普遍在25.5万元/吨左右，目前下游钢厂已开始延迟进场采购，压价意图明显。

据SMM数据，截至7月7日，规格为60%的钼铁价格为25.65万元/吨。财联社记者从多位业内人士处了解到，下游普遍认为钼铁价格在降至约15万-16万元/吨后才属于进入正常区间。

抚顺特钢（600399.SH）近期接受调研时曾表示，受原材料钼价处于上涨趋势等因素影响，公司成本承压。

在钼价暴涨暴跌的颠簸行情中，对只挣加工“辛苦费”的钼铁厂来说，更是“夹缝求生”，在手握订单后才能“安心”地以需定产。

姚伊凡告诉记者：“钼铁厂在产业链上话语权较弱，目前已开始绕过贸易商直接入驻钢厂去签署长单，这样能减少流转成本，主要还是为了能稳住价格锁住利润。”

有业内人士向记者透露：“不少钼铁厂亏得很惨，在今年初矿价5000元高位时大家普遍对后市仍看好，买高价矿的亏损至今还没能缓过来。现在为了进一步防止倒挂风险，不少钼铁厂已开始了主动减产，能顾住炉子开着的费用就行。”

钼铁厂商中，如吉翔股份甚至已有“弃钼从锂”的趋势。该公司在近期接受调研时表示，钼业的经营相对锂业的确存在盈利能力低效问题，但现阶段在整体营收占比较高。待锂业营收占比上升后，会择机考虑对钼业做出调整。目前公司全称已更名为“锦州永杉锂业股份有限公司”，后续将会完成证券简称的变更。

中短期平稳，长期紧平衡

目前钼价反弹动力渐弱，或将进入僵持阶段。姚伊凡认为，当前钼铁价格已触及钢厂能接受的成本上限，预计后期钼价上涨动力偏弱，回落空间也有限。近期虽然船舶制造领域需求增长明显，但对钼元素需求有限，民用需求整体仍然偏弱。

洛阳钼业对未来钼价也持较谨慎态度，公司相关人士对记者表示，预计钼价中短期平稳，长期随着供给增加将有所回落，整体上钼的供需呈紧平衡状态。

但业内也不乏乐观声音，记者从金钼股份（601958.SH）证券部获悉：“（对）未来钼价我们比较看好”，从供给的角度来看，钼上游矿产资源偏紧，且随着相关产业升级和新材料进口替代等因素影响，对未来钼的长期需求增长提供了一定的刚需保障。

中信建投有研报指出，钼下游需求大多是景气较高的领域，主要集中在军工航天、新能源设备、风电、石油天然气管道、LNG储罐及船舶制造等，需求前景广阔。但目前海外矿端品位下滑，国内环保限制，未来钼供给端无明显增量；消费端预计全球维持5%-10%复合增速，预计全球钼市2023年缺口仍将达到2万吨以上。

钼作为小金属品种，在供需紧平衡的状态下，易受到资金面与情绪的影响。记者了解到，虽然近期钢厂压价，但矿端挺价情绪明显，主要在于目前还没出现合适的替代品，只要终端的刚需仍存，矿端仍有涨价动力。

文章来源： 我的钢铁铁合金，矿业界