亚洲首富的商业帝国面临多重挑战
亚洲首富的商业帝国面临多重挑战
亚洲首富穆克什·安巴尼的商业帝国正面临前所未有的挑战。从美国竞争对手的崛起，到特朗普贸易政策的不确定性，再到内部业务的困境，这位印度商业巨头正努力应对来自多个方面的压力。
对于亚洲首富来说，事情进展得并不太顺利。穆克什·安巴尼（Mukesh Ambani）竭尽全力想要牢牢锁住印度14亿消费者，可他承受不起唐纳德·特朗普用大锤砸开锁链的后果。然而，这种威胁正在逐步成为现实。
新德里方面担心，华盛顿的任何报复性贸易行动所涉及的范围，将不仅仅局限于美国总统上周五所形容的印度 “高额关税”。特朗普称，美国公司在这个人口最多的国家 “几乎没什么业务”。
印度的企业集团在不同程度上受到保护，免受外国竞争的冲击。虽然几乎所有企业都面临为避免贸易战而做出让步的风险，但安巴尼的商业帝国似乎格外脆弱。
自2020年以来，零售和数字服务业务已投入了500亿美元，对于这个市值2000亿美元的集团来说，这两大业务是关键所在。目前，这两个业务部门都是旗舰企业信实工业有限公司（Reliance Industries Ltd.）的一部分，尽管还未完全准备好，但它们都即将进行备受期待的公开上市。正如彭博新闻社上周报道的那样，由于分析师对其估值的预期不断下降，规模庞大的零售业务正在进行全面改革。
在这个关键时刻，埃隆·马斯克（Elon Musk）带着星链公司（Starlink Inc.）进入市场，或者华盛顿要求修改那些使亚马逊公司（Amazon.com Inc.）和沃尔玛公司（Walmart Inc.）在安巴尼的主场处于劣势的印度国内政策，都可能会破坏市场稳定。
安巴尼旗下拥有近5亿用户的吉奥平台有限公司（Jio Platforms Ltd.），已与印度其他主要地面无线运营商一道，反对星链公司进入市场。马斯克的卫星宽带服务很可能无需在政府拍卖中竞拍电信频谱就能获得准入许可。如果高付费用户流失到一个监管成本更低的新竞争对手那里，可能会限制吉奥平台的定价能力。
在过去一年里，吉奥平台的用户平均每月收入增长了12%。但对于一场盛大的公开上市来说，每月仅获得2美元多的收入是不够的。以电信业务为核心，安巴尼打造了一个媒体巨头。他的在线流媒体应用程序吉奥热星（JioHotstar），为数据用户提供好莱坞电影、HBO剧集以及一年一度的印度超级联赛（在这个痴迷板球的国家，这极具吸引力），费用略高于1美元。这是一条获取流量的高成本途径，而安巴尼最不希望看到的就是自己的 “护城河” 被攻破。
除了传播渠道和内容方面，这位亿万富翁还需要担心商业领域的问题。在特朗普就职之前，他在海湖庄园会见了沃尔玛首席执行官道格·麦克米伦（Doug McMillon）。这一会面引起了新德里方面的关注，印度的限制性政策一直是沃尔玛旗下的Flipkart和亚马逊印度市场的困扰，却对信实零售（Reliance Retail）有利。尽管存在这些障碍，麦克米伦仍在为Flipkart明年的首次公开募股做准备。
这些美国公司拥有的平台受到外国投资法规的限制，不允许它们持有自己的库存商品，也不能提供大幅折扣。这些限制表面上是为了保护数百万的夫妻小店，对像信实这样的本土企业并不适用。作为印度最大的零售商，信实除了拥有19000多家门店外，还拥有自己的美容和服装应用程序，以及在线杂货服务吉奥超市（JioMart）。特朗普的谈判代表若能促使印度改变监管格局，安巴尼的优势可能会受到削弱。
信实向消费领域的转型得到了其传统摇钱树业务——石油化工业务的支持。地缘政治是该业务的关键驱动因素，在特朗普的第一届政府任期内，安巴尼巧妙地应对了这一因素。当时，尽管美国实施了制裁，他仍游说让委内瑞拉的原油继续供应到他的炼油厂。不过，特朗普的第二届任期可能有所不同。目前尚不清楚信实还能从俄罗斯石油中获取多少利润。自乌克兰战争爆发以来，俄罗斯石油在印度进口中的占比从微不足道上升到了近三分之一。
在这方面，特朗普也可能会插手。美国总统上个月会见印度总理纳伦德拉·莫迪（Narendra Modi）后表示，这个南亚国家将购买 “我们大量的石油和天然气”。但每桶美国石油的价格比俄罗斯石油高出7到8美元。据科塔克机构股票公司（Kotak Institutional Equities）称，“印度公司增加美国原油的进口量可能会影响炼油利润”。随着中国的石化产品大量涌入全球市场，安巴尼旗下该业务部门目前不到9%的利润率可能难以恢复到去年11%的水平。
三大业务板块，却面临着来自华盛顿同一源头的三种不同困扰。最关键的是，作为家族计划传承的一部分，信实工业这一安巴尼家族的核心资产的控制权，正逐步移交给安巴尼的三个孩子。
最小的孩子阿南特·安巴尼（Anant Ambani）是能源业务的继承人，去年他花费6亿美元、历时5个月的婚礼庆典成为了全球新闻的焦点。最近，他因在自己的动物保护区接待莫迪总理而再次登上新闻。投资者希望从年轻的安巴尼那里了解到，专门用于太阳能组件、氢电解槽和储能电池的90亿美元投资的最新进展。一方面，全球清洁能源的投资前景已经恶化。另一方面，电池工厂未能达到业绩目标，而且由于该工厂享受了纳税人资助的激励政策，政府已要求其进行赔偿。
想想该集团曾经以创纪录的33个月时间完成了世界上最大炼油厂综合体的第一阶段建设，让反对者们闭了嘴。可如今，四分之一个世纪后，即使是执行过程中的一个小延误，也会影响其形象。尽管存在种种令人失望的情况，但分析师们的普遍看法是，信实公司的股票在未来12个月内有望上涨24%。要实现这一目标，安巴尼需要重新掌控正在从他手中溜走的局面。
印度信实工业自 2020 年以来已在零售和数字服务上投入 500 亿美元