芳源股份遭股东拟减持不超1%，两年恐亏超7亿元，股价长期"破发"
芳源股份遭股东拟减持不超1%，两年恐亏超7亿元，股价长期"破发"
芳源股份近日发布公告，公司股东中科白云计划减持不超过510万股，占公司总股本的1%。与此同时，公司2023年亏损4.55亿元，2024年预计亏损2.90亿元至4.30亿元，两年累计亏损7.45亿元至8.85亿元。此外，公司股价自上市以来持续低迷，目前处于长期"破发"状态。
2025年2月23日晚间，芳源股份(688148)发布公告称，因基金资金安排需要，公司股东中科白云计划根据市场价格，在2月27日至5月26日期间通过集中竞价交易方式减持合计不超过510万股，不超过公司总股本的1%。
截至公告披露日，股东中科白云持有公司股份2514万股，占公司总股本的4.93%，上述股份为公司首次公开发行前股份，已于2022年8月8日解除限售并上市流通。
记者查询发现，芳源股份近年来遭多股东陆续减持。2024年来，五矿元鼎就陆续抛出减持计划，累计减持公司股份超753万股，占公司总股本的1.48%。2022年底，公司贝特瑞新材料集团股份有限公司通过询价转让，将其持股比例从6.82%减少至3.99%。
公告显示，广东芳源新材料集团股份有限公司于2021年8月6日上市，主要从事锂电池三元正极材料前驱体、镍电池正极材料、锂盐等产品的研发、生产和销售。主要产品为NCA三元前驱体、NCM三元前驱体、硫酸镍、硫酸钴、球形氢氧化镍。
财务方面，芳源股份上市后净利连年下滑，并在2023年亏损4.55亿元。 2024年，公司预计年度实现归母净利润为-4.30亿元到-2.90亿元；预计实现扣非净利润为-4.46亿元到-3.06亿元。 据此计算，公司近两年度归母净利润累计亏损7.45亿元至8.85亿元。
芳源股份解释称，2024年度业绩预亏的主要原因为:
（1）三元材料市场需求走低，公司主要产品三元前驱体出货量及销售收入均同比下降，毛利率下滑;
（2）2024年镍钴锂等金属价格大幅波动且总体呈现震荡下跌，存货跌价对净利润产生影响，同时公司部分呆滞存货销售亏损;
（3）2024年硫酸盐类及电池级碳酸锂产能提升，但产能利用率偏低，单位成本上升导致毛利率下滑。
值得一提的是，2月11日，中证鹏元对芳源股份及其发行的债券"芳源转债"开展最新评级。综合考虑公司现状，中证鹏元决定维持公司主体信用等级为A-，评级展望维持为稳定，"芳源转债"信用等级维持为A-，评级结果有效期为2025年2月11日至"芳源转债"存续期。
中证鹏元分析，目前动力电池行业需求增速放缓，磷酸铁锂技术路线渗透率不断提升，三元锂电前驱体市场需求持续疲软，行业竞争加剧，主要三元正极材料供应商业绩亦下滑，短期内芳源股份主营的三元锂电前驱体业务将持续面临需求疲软和竞争加剧压力。
而芳源股份作为电池级碳酸锂新进入者，在电池级碳酸锂行业产能充足且产能利用率普遍不高的形势下，其新业务存在市场需求、客户拓展不及预期等风险，未来收益的不确定性较大。
财务方面，芳源股份存货及固定资产占比较高（2024年9月末分别为24.63%、34.78%），未来原材料价格的波动将导致公司持续面临存货跌价风险，以及产能利用率不足导致折旧侵蚀利润。
同时，公司债务规模持续上升，2024年9月末现金短期债务比降至0.14，流动性压力加剧。此外，芳源转债转股价远高于正股价，截至2025年2月7日，公司A股收盘价为4.97元/股，芳源转债的转股价为18.63元/股，若股价持续低迷不利于转股，偿债压力亦值得关注。
二级市场上，截至21日收盘，芳源股份上涨1.54%报5.26元/股，最新市值26.84亿元。和2021年刚上市不久的高位相比，公司股价已跌超八成，目前处于长期"破发"状态。