英伟达Blackwell芯片需求高涨，小米新机与新车发布拉动市场热情

创作时间:

2025-03-20 08:48:38

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@小白创作中心

英伟达Blackwell芯片需求高涨，小米新机与新车发布拉动市场热情

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https://finance.sina.cn/2025-03-04/detail-inennqmr2806992.d.html

近期，电子行业迎来多重利好。英伟达Blackwell芯片需求持续高涨，数据中心业务表现亮眼；小米发布Xiaomi 15 Ultra和SU7 Ultra，定价超出市场预期，带动相关产业链发展。当前电子行业需求处于温和复苏阶段，建议关注AIOT、AI驱动、设备材料、消费电子周期筑底板块四大投资主线。

英伟达业绩超预期，Blackwell芯片需求火热

本周英伟达发布2025财年第四财季财报，财报显示Q4实现营收393.31亿美元，环比增长12%，同比增长78%，且高于市场预期的380.5亿美元，毛利率73%，环比下滑1.6个百分点，同比下滑3个百分点。其中，数据中心业务第四财季营收355.8亿美元，同比大涨93.32%。从2025全财年看，英伟达实现总营收1304.97亿美元，同比增长114%；净利润728.80亿美元，同比增长145%，其中，数据中心业务全年营收达1152亿美元，同比增长142%。

Q4英伟达交付了110亿美元的Blackwell芯片，这也是英伟达历史上最快的新产品营收拉升，这些芯片卖给大型云服务提供商的收入约占数据中心业务收入的50%。Blackwell芯片和前一代Hopper AI芯片目前贡献了英伟达第四财季90%以上的营业收入。同时，英伟达对下一季度的业绩作出指引，预测2026财年第一财季的销售额将达到430亿美元，上下浮动2%，同比增长65%左右。

目前，英伟达正加速AI相关的版图扩张，目前全球最强大的超级计算机TOP500名单中超过75%的系统由 NVIDIA 技术提供支持。

小米新品发布，定价超出市场预期

2月27日，小米举行Xiaomi 15 Ultra暨Xiaomi SU7 Ultra新品发布会，消费电子方面，小米正式推出Xiaomi 15 Ultra，定位为巅峰影像科技旗舰，起售价6499元，相对前代来说价格并未上涨。15 Ultra搭载高通骁龙8至尊版移动平台，同时全球首发支持天通卫星数据功能，这是全行业第一款支持该功能的大众智能手机。此外，影像方面表现亮眼，徕卡四摄包括14mm超广镜头、23mm主摄镜头、70mm中长焦镜头、100mm超长焦镜头。

新能源车方面，SU7 Ultra目标成为地表最快的四门量产车，搭载小米超级三电机系统，标配赛道版散热系统、制动系统，纽北调校底盘系统，标准版就能直接上赛道，此外，SU7 Ultra出厂即搭载端到端全场景智驾、小米澎湃智能座舱，智驾总算力达到11.45EFLOPS。SU7 Ultra定价超出市场预期，售价为52.99万元，目前锁单量已突破1万台，带动相关产业链标的。

电子行业本周表现

本周沪深300指数下跌2.22%，申万电子指数下跌4.87%，行业整体跑输沪深300指数2.65个百分点，涨跌幅在申万一级行业中排第28位，PE(TTM)58.95倍。截止2月28日，申万电子二级子板块涨跌：半导体(-3.62%)、电子元器件(-9.78%)、光学光电子(-3.93%)、消费电子(-6.06%)、电子化学品(-4.00%)、其他电子(-5.99%)。

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行情回顾

本周沪深300指数下跌2.22%，申万电子指数下跌4.87%，行业整体跑输沪深300指数2.65个百分点，涨跌幅在申万一级行业中排第28位，PE(TTM)58.95倍。

截止2月28日，申万电子二级子板块涨跌：半导体(-3.62%)、电子元器件(-9.78%)、光学光电子(-3.93%)、消费电子(-6.06%)、电子化学品(-4.00%)、其他电子(-5.99%)。海外方面，台湾电子指数下跌2.18%，费城半导体指数下跌7.20%。

本周半导体细分板块涨跌幅分别为：品牌消费电子（-7.94%）、消费电子零部件及组装（-5.80%）、半导体设备（-3.45%）、面板（-3.86%）、被动元件（-5.02%）、LED（-3.55%）、数字芯片设计（-2.14%）、模拟芯片设计（-5.56%）、印制电路板（-11.60%）、电子化学品Ⅲ（-4.00%）、光学元件（-4.45%）、半导体材料（+0.42%）、其他电子Ⅲ（-5.99%）、集成电路封测（-6.45%）、分立器件（-7.08%）。