生鲜乳产量不断下滑、拓新不利，西部牧业进入“至暗时刻”
生鲜乳产量不断下滑、拓新不利，西部牧业进入“至暗时刻”
西部牧业近期发布的数据显示，公司2024年9月自产生鲜乳生产量为2903.73吨，同比下降11.71%，这已经是该公司连续多月出现产量下滑。与此同时，公司上半年营收和净利润双双下降，毛利率和净利率大幅下滑。在当前乳制品行业整体需求疲软、竞争加剧的背景下，西部牧业正面临严峻挑战。
图片来源：视觉中国
产量持续下滑，业绩表现不佳
根据西部牧业发布的公告，2024年9月公司自产生鲜乳生产量为2903.73吨，与上年同期相比下降11.71%。值得注意的是，自2024年2月以来，公司的月度鲜乳生产量持续下滑，且同比降幅多在10%以上。其中，6月份的同比下滑速度达到年内最高，为25.82%。
在生鲜乳产量不断下滑的同时，公司的经营业绩也表现不佳。2024年上半年，公司实现营收4.52亿元，同比下降21.01%；归母净利润亏损0.34亿元，同比下降1212.72%；扣非归母净利润亏损0.37亿元，同比下降4237.77%。公司的毛利率从去年中期的16.75%降至11.2%，净利率从3.54%下降至-7.32%。
行业困境与自身问题
西部牧业成立于2003年，前身为新疆西部牧业有限责任公司，2010年8月在深交所挂牌上市。公司主要经营业务包括乳制品加工销售、饲料生产销售和牛羊肉加工销售，并通过参股部分牧场保障乳制品的原料奶源供应。
近两年，乳制品行业整体都处在供需失衡的周期中。2021年至2023年，西部牧业实现的营收分别为11.28亿元、13.25亿元、11.23亿元，分别同比变动37.5%、17.43%、-15.22%，变动增速呈下滑态势。同期，公司的归母净利润分别为0.14亿元、0.13亿元、-0.64亿元，分别同比变动20.62%、-9.88%、-594.78%，增速亦持续下降。
在2024年上半年，中国乳业市场遭遇了严峻的考验，整体需求呈现疲软态势，竞争也愈发激烈。在7月举行的2024中国奶业发展战略研讨会上，国家奶牛产业技术体系首席科学家李胜利表示，由于牛奶原奶收购价持续下跌，奶价和成本出现了国家奶牛体系有记录以来的首次倒挂。据悉，本轮原奶周期从2021年高点4.38元下跌至2024年9月底3.14元/公斤，跌幅已超过28%。
受此影响，今年上半年整个乳制品渠道销售承压。尼尔森IQ披露数据显示，2024年上半年，乳品市场全渠道销售增速同比下滑2.5%，而同期饮料市场全渠道增速为6.9%。
作为区域乳企的西部牧业，由于本身规模较小，抗风险能力较低，在这一波行业调整期尤其“受伤”。
专家建议与未来展望
知名战略定位专家、福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪指出，西部牧业面临的主要发展困境包括市场竞争加剧、盈利能力不稳定、品牌影响力不足等。为改变现状，公司应明确品牌定位，提升产品竞争力；加强成本控制，提高盈利能力；加大市场推广力度，拓展销售渠道；同时，注重产品研发和创新，以满足消费者多样化需求。
西南证券研报指出，短期看，乳制品公司利润弹性已释放：上游牧业产能释放叠加乳制品消费需求平稳，原奶价格下行，全年奶价仍将保持低位。
处于“至暗时刻”的西部牧业，亟需讲出“新故事”。