海汽集团收购海旅免税：一场资源整合下的免税市场布局
海汽集团收购海旅免税：一场资源整合下的免税市场布局
海汽集团近日发布公告，拟通过发行股份及支付现金的方式收购母公司持有的免税品公司股权，这一举动引发市场广泛关注。本文将深入分析此次收购背后的商业逻辑，以及海南免税市场的竞争格局和发展前景。
海汽集团5月16日晚间公告，公司拟发行股份及支付现金购买海南省旅游投资发展有限公司（以下简称“海南旅投”）持有的海南旅投免税品有限公司（以下简称“海旅免税”）的部分或全部股权，并向符合条件的特定投资者发行股份募集配套资金。相关方案尚待进一步商讨确定。公司股票自5月16日开市起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。
公告还提到，海南旅投持有海汽集团控股股东海南海汽投资控股有限公司90%股权，为海汽集团间接控股股东，因此本次交易不会导致海汽集团实际控制人变更。
天眼查显示，海旅免税成立于2020年7月21日，是海南旅投100%控股的子公司。
海汽集团成立于1985年，2016年在上交所上市，母公司海南旅投是海南国资委独资控股的企业。
2021年年报显示，海汽集团的主营业务为道路客运、客运站场开发经营、旅游、物流和汽车服务等，其中汽车客运占主营收入比例为68.35%。2021年，海汽集团营业总收入为7.32亿元，净亏损7179万元。
意在整合资源
5月16日，海汽集团发布公告显示，称正在筹划重大资产重组事项。据公告，海汽集团拟发行股份及支付现金购买海南旅投持有的海旅免税的部分或全部股权，并向符合条件的特定投资者发行股份募集配套资金，不过此次公告并未提及具体金额，相关方案尚待进一步商讨确定。针对此次收购，记者也致电了海汽集团，公司工作人员称，一切以公告为准。
值得注意的是，由于海旅免税和海汽集团实控人相同，因此市场对海汽集团从事免税业务多有猜想。早在2020年12月，海汽集团在连续两日涨停后，公司在当年12月23日晚公告，经公司核实，目前公司未开展与免税业务相关的业务，未与相关方就开展免税业务开展任何形式的商谈。
记者从天眼查了解到，海旅免税为海南旅投100%控股子公司，成立于2020年7月21日。同时，海汽集团大股东为海南海汽投资控股有限公司，后者持有海汽集团42.5%的股份，而海南旅投又持有海南海汽投资控股有限公司90%股份，可以说，海汽集团为海南旅投旗下孙公司。换言之，此次交易是海南旅投对旗下资源的一次整合。
免税市场的图谋
海南旅投这一看似“左手倒右手”的收购，实则也隐藏着进一步图谋海南免税市场的野心。
早在2020年，海南旅投就开始布局海南免税市场。据海旅免税官网显示，2020年8月12日，海南省人民政府正式批复公司享有海南离岛免税品经营资质，在海南省范围内经营离岛免税业务。而在同年8月31日，海旅免税在三亚正式设立了100%持股的全资子公司海旅免税城（三亚）迎宾有限公司，负责运营海旅免税城，注册资本1亿元。
2020年12月30日，作为三亚市中心大型离岛免税购物商城海旅免税城正式开业。据悉，三亚海旅免税城经营面积9.5万平方米，引进、经营超过747个国际知名品牌，涵盖了手表、首饰、箱包、香水、化妆品、电子产品、进口酒等45大类免税商品，是集免税购物、含税购物、餐饮娱乐于一体的高端旅游零售综合体。
有业内人士分析指出，从此次筹划收购可以看出，一旦交易达成，海南旅投的全资子公司海旅免税有可能被划入到上市公司海汽集团旗下。这么做的目的，一方面可能是为了提振上市公司的业绩，另一方面也有利于海旅免税通过上市融资。
近两年来海汽集团汽车客运等业务也受到疫情的影响。根据海汽集团公布的财务数据显示，海汽集团2021年实现营业收入7.32亿元，同比增长16.37%；归属于上市公司股东的净利润亏损7178.60万元。同时，海汽集团2020年的净利润也成亏损状态。据天眼查显示，海汽集团主营业务为汽车客运、汽车客运站经营以及与之相关的汽车销售、维修与检测、汽车器材与燃油料销售等。
“通过汽车运输业务和免税业务形成联动，未来也有利于上市公司业绩。”上述业内人士还分析指出。
面对巨头交锋
近年来，由于海南免税政策的利好，不少企业都开始相继进入海南免税市场，作为海南免税市场中新晋玩家之一的海旅免税，自然有着其进一步拓展市场的野心，不过由于当前市场玩家众多，未来其不仅要与中出服、深免等“黑马”交锋，更要面临着与免税“巨头”中国中免相竞争。
去年12月，随着海口美兰国际机场二期正式投入运营，中国旅游集团旗下cdf海口美兰机场T2航站楼免税店也将随着T2航站楼的启用同步开业。而就在今年3月下旬，*ST大集在投资者互动平台表示，公司目前正结合海南自贸港政策，积极探索免税业务。
在资深旅游专家王兴斌看来，原来的海南免税市场是中国中免一家独大，而这种局面并不是市场经济最完美的状态。多家企业一起来做海南免税业务，并在竞争中发展，中国的免税市场才能够真正做大做强，可以给游客提供更多更好的免税商品。
而在当下海南免税市场竞争“白热化”的阶段，海旅免税该如何抢夺更多的免税份额，也就成为了其未来要考虑的重要问题。
“海旅免税想要拥有更多的竞争力，就要赢得消费市场，用更丰富的商品来吸引游客，未来要在商品的种类、价格以及经营策略方面做进一步研究。”王兴斌还谈道。
免税经济站上风口
“免税经济”正日益受到关注，作为促进消费“组合拳”的措施之一，免税消费有望迎来新的热潮。
所谓免税消费，是由免税店向出境、入境旅客等特定人群销售免税商品。除了海南离岛免税店，我国还有口岸出境免税店、口岸入境免税店、市内免税店和运输工具免税店等。
免税商品则包括按规定免征关税、进口环节增值税、消费税的进口商品和实行退（免）增值税、消费税进入免税店销售的国产商品。由于免征数个重要税种，免税商品和普通商品往往差价颇大，对消费者有很强的吸引力。
发展免税经济的重要作用，在于引导消费回流。随着我国经济发展和居民腰包越来越鼓，境外消费呈现快速增长态势。即使在受疫情因素影响情况下，跨境电商等消费仍保持热度。之所以出现“消费外流”的情况，进口商品境内外价差较大是主要因素，而税收又是影响价格的重要因素。把这些“外流”的消费引导回来，成为提振国内消费的重要渠道。
据了解，政策支持之下，越来越多城市布局免税消费市场。除海南外，北京、上海、天津、广州等多个城市都纷纷出台举措，支持免税消费市场发展，并加速相关项目建设。
市内免税店潜力尚待挖掘
当前，应对疫情影响，亟需促进消费有序恢复发展，更有必要通过发展免税经济，引导消费回流，释放消费潜力。
这次国务院文件特别提到的“市内免税店”，是设立在市内特定区域，向即将出境的国际旅客销售免税商品的商店。现有的市内免税店位于北京、上海等城市，由于一些客观原因，发展并不充分。可以说，市内免税店的潜力还尚待挖掘，发展空间很大。同时，市内免税店主要消费对象是即将出境的国际旅客，应努力让更多中国特色商品走向世界，以国货精品吸引全球消费者。
随着疫情好转，免税消费将迎来更快发展。当前，有必要加强对免税业发展的统筹规划，健全免税业政策体系，比如合理增设免税店、扩大免税品种，增加免税购物额等。对于市内免税店，可考虑对其建设经营提供土地、融资等支持，在机场口岸免税店为市内免税店设立离境提货点，提升消费者便利度。同时，发展免税经济不能一哄而上，要合理布局、有序竞争，以更好满足居民消费升级要求。
文章来源：光明网，数字观察局，证券时报