【事件分析】增储还能推动市场走多久

【事件分析】增储还能推动市场走多久

导读：中储粮集团公司近期继续增加国产玉米收储库点，主要安排在东北地区，部分安排在南方省份。这一政策的持续实施对玉米市场产生了哪些影响？本文将从增储政策的连续发布、售粮进度的变化以及政策可能的转向等方面进行深入分析。

2025年3月4日，中储粮集团公司发布关于近期继续增加国产玉米收储库点的公告：按照有关部门工作安排，中储粮集团公司及所属相关企业近期将继续增加新一批收储库点，主要安排在东北地区，部分安排在南方省份，进一步扩大2024年国产玉米收储规模，新增收购库点等信息将及时通过所在地媒体或相关交易平台向社会公布。

增储公告连续发布

自去年9月玉米上市以来，供需总体趋于宽松，市场对后市价格预期也较为悲观，贸易商和下游企业采购积极性欠佳，玉米价格呈现出低开低走态势。国家为促进市场购销平稳和保障农民收益，国储库在10月中旬便开启收购，且中储粮多地分公司在11月也相继发布了相关增储公告，然而市场价格并未止住跌势，仍然偏弱调整。随后中储粮集团公司在2024年12月5日表示，将在东北等玉米主产区继续增加国产玉米收储规模。2025年1月11日再度强调，将进一步扩大国产玉米收储规模。在增储政策力度持续加强，以及进口、替代消费下滑提振下，玉米市场价格止跌企稳。在农历年后2月3日和3月4日中储粮继续增加收储库点，进一步扩大国产玉米收储规模，并且前两日发布的新增收储库点有部分安排在南方省份。随着增储工作的持续推进，增强后期玉米价格向好预期，市场氛围也逐步改善，现货价格也有所回涨。从公告发布频率来看，增储政策以每月一次的频率持续发布，表明在农民集中售粮期，国家保障农民收益和稳定市场价格的决心。

售粮进度明显偏快

去年玉米上市以来，市场氛围整体偏弱，价格持续下跌，叠加气温多变粮源保存难度增加，农户惜售待涨的心理预期较弱，整体售粮积极性较高。同时，年后在政策持续发力以及市场氛围好转提振下，贸易商和用粮企业建库积极性提升，且价格回暖也推动农户积极出粮。今年售粮进度较去年同期明显偏快。截至3月6日，据Mysteel玉米团队统计，全国13个省份农户售粮进度75%，较去年同期快9%。全国7个主产省份农户售粮进度为73%，较去年同期偏快10%。售粮进度的加快，使得供应压力提前得到释放，后期压力较去年有所减弱，且粮源也大部分已从种植户转移到贸易主体。

数据来源：mysteel

政策偏向或有改变

我国一直把保障农民种粮收益、增加农民收入放在中心位置，所以在一季度和四季度玉米收获上市期，调控政策会倾向于保证基层售粮方面，保障农民的收益。故而，在此期间国家会根据具体情况出台各种调控政策，包括但不限于增储、限制进口、谷物停拍等。二三季度粮源转移至中间环节，调控政策导向逐渐由保证基层售粮过渡到保供稳价，让玉米价格在合理区间运行，此期间国家重点关注的是价格涨跌幅不能超出预期范围。今年而言，随着基层售粮的快速推进，当前持粮主体已从基层农户转移到中间贸易环节，政策端的偏向或提前过度到保供稳价，此前按月发布的增储政策也有望止于当前。另外，随着国际玉米价格下跌，进口优势再度凸显，后期如果国内玉米供需再度转紧，进口端政策有望再次放松。

综合来看，在2024年东北玉米上市以来，基层集中售粮期间，中储粮集团公司基本上以每月一次的频率持续发布增储政策，意在提振市场购粮信心，保障基层售粮平稳推进。现阶段来看，今年售粮进度较去年同期明显偏快，使得供应压力提前得到释放，后期压力较去年有所减弱，且粮源大部分也已从种植户转移到贸易主体。按历年政策规律来看，政策端的偏向或将提前过度到保供稳价，此前按月发布的增储政策也有望止于当前，政策端对市场的影响也将逐步减弱，后期玉米市场的涨跌更多的取决于自身的供需。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。