【价值投资是什么？】巴菲特一直在用的5个关键投资秘诀！
【价值投资是什么？】巴菲特一直在用的5个关键投资秘诀！
如果你在投资股市比较希望运用稳健且长期的策略，你或许听说过“价值投资”，不过到底价值投资是什么意思？为什么巴菲特会这么推崇呢？
其实运用价值投资要成功有几个关键秘诀，了解之后可以帮你建立正确的投资心态，这篇文章帮你整理了五个重点，仔细看完你就会更清楚为什么我们这么喜欢价值投资了。
价值投资是什么？
价值投资者最具代表的人物应该是被称为股神的华伦·巴菲特 (Warren Buffett)，但是提到价值投资前，应该要先介绍巴菲特的老师: “价值投资之父”- 班傑明·葛拉漢 (Benjamin Graham)。
华伦·巴菲特(左)；班傑明·葛拉漢(右) 是巴菲特价值投资的老师
价值投资是一种投资策略，来自于班傑明·葛拉漢 (Benjamin Graham)在他著作《智慧型股票投资人》、《证券分析》中所提出，概念是：“每间公司都有自己的内在价值，当公司的股价和内在价值有较大的差异时，股价就可能会出现过高或过低的价格。”
另外还有“安全边际”的概念，也就是买进“价格(Market Price)”低于“公司的内在价值(Intrinsic Value)”的股票（下图的红色区域购入股票）。因为安全边际投资方式经常运用低于公司总资产的价格购入股票，就很像捡起地上别人抽剩下的雪茄，然后用力的吸上最后一口，也因此有另外一个说法叫做“雪茄屁股投资法”。
价值投资的意思就是股票买在具有安全边际的红色区域
巴菲特资产翻倍的5个关键秘诀
价值投资是许多投资老手最喜欢的方，因为它是理性的，所以能够更好地控制投资风险，下面跟你分享为什么巴菲特能够用价值投资法让资产翻了数倍，这五个关键秘诀你一定要好好理解。
秘诀1：记住你是在投资企业
买股票不是拥有“一张纸”或是买入一个“会变动的价格”，实际上买股票你就是公司的股东，你持有的是公司的一部分，享有公司所带来的获利及风险。
投资公司要选择投资对未来有把握的好公司，不要投资你不想拥有的东西，包括公司也是一样。
而且真正在投资公司都会有一定的期限，有可能3~5年以上、甚至更久，千万不要去做无本当冲，因为像当冲只能称作“交易股票”，并不是真正的在投资企业。
华伦·巴菲特有一句发人深省的话：“如果你不打算持有这档股票10年，那连10分钟都不该持有。”
波克夏·海瑟威 旗下所投资的前几大占比企业。 (未来可能会有部分变化)，资料来源：https://www.visualcapitalist.com/visualizing-berkshire-hathaways-stock-portfolio-q1-2024/
秘诀2：了解市场先生的存在
市场先生是谁？认识他之后，你可能对股票市场感到讶异。
市场先生其实是葛拉汉在他著作《智慧型股票投资人》中所创造的一个虚拟人物，葛拉汉解释：“无论你在股市选择买进、卖出、什么都不做，市场先生一直都存在，而且每天都给你新的事物。”
葛拉汉也叙述到市场先生是心情变化非常大的一个人。当他心情好时，会给出高到不可思议的股价，相反的，当市场先生心情很差时，他会给出非常廉价的股票，便宜到你认为它快下市了。
这短短的比喻就是在叙述着，股价每天都非常有可能不符合内在价值，有时高到难以置信，有时候却低到不敢碰。这也代表着每天股市的价格都是由市场决定，忽高忽低都是很正常的。
先了解市场先生的存在，你才能在股市中建立正确的心态，不会总是提心吊胆，股价稍微下跌就担心到睡不着。
秘诀3：确定内在价值
投资的每一间公司都会有自己的内在价值，但是明确定义什么是公司的内在价值呢？一间的公司的内在价值就是“公司能在未来的时间中，产生多少的现金流价值。”
这听起来似懂非懂，没错，判断一间公司的内在价值可以说是个艺术，而且又带有些主观的意识在里面，没办法运用特定的公式与算术运算，因此价值投资者才喜欢运用安全边际来保护自己的投资。
这我们可以先简单地利用2个概念来判断公司的内在价值:
- 公司的未来收益会有多少?
- 这些收益带来的价值是什么?
班傑明·葛拉汉 (Benjamin Graham)说过：“你付出的是价格，你得到的是价值。”
这句话可能比较好理解价值跟价格的差别。再举个实际的例子，假设你花了两万元买了一台8K-OLED电视，这个两万元就是你付的价格，而这台电视每天都可以带给你高画质的视觉享受，你可以很惬意地观赏喜欢的节目，这就是这台电视带给你的价值。
如果放在股票投资，你可以更简单理解成“这家公司未来的发张可以帮你增长多少资产？”，如果预期未来能得到的更多，那这家公司就有更高的内在价值。
8K-OLED电视带来的“内在价值”：高视觉享受。但是"价格"有可能会受景气、话题、购物节而有所变动。
秘诀4：买股票保持安全边际
当一个投资者在判断公司内在价值的时候有可能会高估，这时候我们需要安全边际来保护我们。
另外，前面所叙述的市场先生每天都存在，或是公司突然有不如预期的表现，只要我们保持安全边际，就可以避免掉一些风险。
过去波克夏副董事长 - 查理·蒙格 (Charlie Munger)说过 :“所有聪明的投资都是价值投资，购买价格小于价值的东西。必需懂得如何评价企业，这样才能评价股票。”
保持安全边际购买股票，代表你要购入股票的价格是很低的，也因此提高了胜率也顺势提高了报酬率。
过去波克夏的副董事长 : 查理·蒙格
秘诀5：长期持有股票
其实价值投资最关键是“长期持有你的股票”，但说起来容易做起来难。
尤其现在网络资讯混杂，许多投资新手往往是看到一些能够快速获利的投资广告而进入股市，一心只想赚快钱，而台股又有许多人喜欢走技术分析、筹码分析等偏短线的操作，一旦市场上有有什么新闻出来，大家就急着出售手上的持股，导致现在投资人股票平均持有的时间过短，当然很难利用时间及复利的力量来增加资产。
华伦·巴菲特说过：“好的企业值得你持有一辈子！”
你不能认为你买了股票，过了1周后可以马上获利50%出场，因为这是投机的想法！价值投资不会有立即性的高报酬，但是长期下来却是高胜率 、高报酬的一种投资策略。
成为一个耐心的投资人、长期持有股票才是正确的心态（这里说的长期可不是一年两年，而是五年十年、甚至二十年）。所以我们也建议，投资的钱也最好是你5年内不会用到的钱，这样才能够长期持有创造复利。
总结：用价值投资滚动你的财富雪球
你有过滚雪球的经验吗？想象一颗小小的雪球在雪地滚动的过程中不断包裹上新的雪，因此越滚越大颗，而你的财富雪球如果用对方式，也可以这样让它越滚越大！
巴菲特很有名的一句话是 :“人生就像雪球。重要的是要找到湿的雪，和一道长长的山坡。我很早就开始捏自己的小雪球，如果晚个十年，它在山坡上的位置会和现在很不一样。所以我建议学生，起步应该比别人早，不必早太多，但比晚起步要好很多。”
你的财富就像滚雪球，湿的雪就是你的本金，长长的山坡就是运用价值投资策略加上足够的时间，所以越早开始学习投资对你来说越有利。
也推荐你如果想更了解巴菲特跟他秉持的价值投资观念，可以去读他的自传《雪球》，也许会让你对股票投资有新的看法。