磷硫产业链开工负荷下降 12月硫磺市场价格涨后回落
磷硫产业链开工负荷下降 12月硫磺市场价格涨后回落
2024年12月，受下游装置开工负荷率下降影响，硫磺市场需求转弱，价格在月末开始回落。2025年1月，虽然下游产品利润空间收紧，且下游生产企业多消耗自身囤储原料硫磺库存，硫磺市场价格或下跌；但供应依然紧张，跌幅或有限。
据卓创资讯统计，2024年12月国产固体硫磺月度均价为1474.6元/吨，较上月均价上涨133.11元/吨，涨幅9.92%；国产液体硫磺月度均价为1536.23元/吨，较上月均价上涨127.92元/吨，涨幅9.08%。镇江港口固体硫磺月度均价为1543.64元/吨，较上月均价上涨72.57元/吨，涨幅4.93%。
磷硫产业链开工负荷变化
2024年12月，磷硫产业链装置开工负荷多降低。其中，硫磺酸装置开停工互现，开工负荷降低0.4个百分点至57.65%。磷酸一铵企业市场需求偏弱，部分工厂开始停车检修，开工负荷率为48.00%，较上月降低10.08个百分点。磷酸二铵企业生产无明显波动，按计划销售，磷酸二铵开工率为70.00%，较上月提升0.47个百分点。国内锐钛企业因亏损加重，生产积极性不断下降，国内钛白粉生产开工负荷继续降低0.48个百分点至64.52%。本月己内酰胺个别厂家检修，供应阶段性减少装置开工负荷降低2.00个百分点至87%。下游消费量减少，是抑制12月硫磺价格持续上涨，乃至月末价格回落的本质原因。
磷硫产业链市场价格走势
本月磷硫产品产业链市场价格涨跌互现。主要原因：原料硫磺供应紧张下，价格环比继续上涨；硫磺酸在成本端支撑下，价格亦有所上行；己内酰胺企业在原料纯苯价格高位坚挺下，报盘价格小涨。磷肥企业因终端需求表现疲软，出货阻力增加，小幅让利出货。钛白粉市场需求表现不理想，虽然市场参与者有需求疲弱的预期，但整体需求表现差于预期，加上临近年低，部分钛白粉工厂走量意愿较强，因此低价货源扰动市场，整体商谈重心有所下移。
磷硫产业链毛利率变化
本月磷硫产业链毛利率环比变化继续下降为主。主要原因：除己内酰胺装置毛利率环比持平外，其它产品环比均下跌。套利空间不断收紧下，下游生产企业对原料硫磺的采购热情不断减弱；叠加12月部分硫磺贸易商年底清库，报盘价格下跌；在“买涨不买跌”的市场心态影响下，硫磺市场交投氛围表现清淡。
后市展望
2025年1月硫磺价格弱势盘整面大。主要原因：中大型下游生产企业硫磺囤储库存中位水平，在自身出货存在阻力，且装置开工负荷相对低位下，采购积极性或表现一般。不过考虑到国内硫磺资源供应依然紧张，外盘硫磺价格相对高位，硫磺市场价格下跌空间或相对有限。值得注意的是，下游产品新增硫磺酸装置或投产，届时不排除区域性供需矛盾加剧而导致价格阶段性推涨的可能。