PVC与烧碱：价格走势与市场动态分析
PVC与烧碱：价格走势与市场动态分析
9月11日，PVC和烧碱市场行情出现波动。PVC价格呈现下行趋势，主要受供应增加、需求低迷等因素影响；烧碱价格则在供需双增的背景下区间运行。本文将对两者的市场动态进行详细分析。
PVC市场动态
9月11日，PVC主力01合约收盘价为5390元/吨。具体市场价格方面，常州市场价报5180元/吨（-20），主力基差为-210元/吨（-71）；广州市场价为5360元/吨（0），杭州市场价为5220元/吨（-20）。
从成本角度来看，电石价格低位小幅反弹。具体数据如下：
- 兰炭中料：900元/吨（+50）
- 乌海电石：2600元/吨（+50）
- 乙烯：7550元/吨（0）
截至9月5日，PVC电石法企业平均成本为5281.43元/吨，环比上涨76.59元/吨；平均毛利为-71.40元/吨，环比下降179.35元/吨。乙烯法企业平均成本为5885.53元/吨，环比上涨66.92元/吨；平均毛利为-181.78元/吨，环比下降188.17元/吨。
产能利用率方面，截至9月5日，PVC周度产能利用率为74.68%，环比减少0.14%，同比增加0.49%；周产量初步统计为43.38万吨，环比下降0.19%，同比下降1.02%。值得注意的是，下周包头海平面、台塑宁波、新疆天业天能厂区检修结束，开工率将有所提升。
需求方面，房地产行业持续低迷，内需整体表现不佳。截至9月5日，型材开机率为39.72%，环比增加1.48%，同比增加3.47%；管材开机率为42.81%，环比增加3.12%，同比减少0.74%。
出口方面，截至9月5日，当周PVC样本生产企业出口周度签单量为4.78万吨，同比增加533%；出口集中交付量为4.24万吨，环比增加76.67%；累计待交付量为11.78万吨，环比增加4.80%。
库存方面，截至9月5日，PVC第三方库存量为51.64万吨，环比减少4.35%，同比增加14.49%；全样本生产企业库存为31.7万吨，环比减少1.15万吨。
综合来看，PVC价格已回落至低位，内需处于淡旺季转换期，印度有补库需求，但供应有回升预期。近期市场主要受宏观预期影响，预期偏悲观，8月公布的中美PMI均偏弱，制造业压力较大。预计9月25日美联储可能降息25个基点，但降息提振效果有限。国内政策关注金融风险化解，温和政策难以带来内需改善。总体而言，目前看不到特别强的上行驱动，需求不足、产能过剩下，价格下行可能性较高。议息会议前后市场变数较大，中秋假期空头有止盈需求，或带来阶段性企稳反弹，建议持反弹空思路。重点关注海内外宏观数据、政策及预期、出口情况、上游开工等。
烧碱市场动态
9月11日，烧碱主力SH09合约收于2487元/吨（+40）。山东市场主流价为830元/吨（0），折百价格为2594元/吨（0）。液氯价格为-100元/吨（-50）。
从成本角度来看，截至9月5日，山东地区原盐保持315元/吨，山东氯碱企业周平均毛利为363元/吨，较上周+119元/吨，环比+49%。
产能利用率方面，截至9月5日，中国20万吨及以上烧碱样本企业周度产能利用率为81.4%（+2.9%），周损失量为17.75万吨（-12.89%），周产量为77万吨（+3.49%）。
需求方面，氧化铝需求平稳，非铝需求处于淡旺季转换期。截至9月5日，氧化铝开工率为86%（0），阔叶浆开工率为95.55%（-0.27%），粘胶短纤周度产能利用率为85.64%（0）；江浙印染样本综合开机率为63.68%（0）。
库存方面，截至2024年9月5日，统计全国20万吨及以上液碱样本企业厂库库存为28.69万吨(湿吨)，环比下跌2.61%，同比上涨1.56%。
总体来看，烧碱行业处于“以碱补氯”周期，利润好于氯端，但仍处于产能扩张周期，整体需求增速放缓，供需趋于宽松。去年供需错配带来的高点在今年或难再现。目前铝土矿依然偏紧，非铝下游需求处于淡旺季转变的节点，基准地现货偏稳运行。期货价格除现货供需外，受到交割逻辑影响大，但目前01距离交割月较远，影响相对小。9月预计供需双增，价格区间运行，01参考2450-2650。品种波动较大，建议轻仓参与，注意风控。