有钱人蒸发10万户，这两年发生了什么？
有钱人蒸发10万户，这两年发生了什么？
新近发布的胡润财富报告犹如一颗投入舆论湖面的石子，激起千层涟漪。这份专注于统计富裕以上家庭数据的报告，尽管数据未必绝对精准，但仍清晰展现出财富格局的动态变迁。
回顾过去几年，富裕家庭数量的走势并非一帆风顺。起初，总趋势呈上升态势，直至2022年1月1日达到顶峰，但随后连续出现下滑——从2022年1月1日到2024年1月1日，除了港澳台，中国内地富裕以上家庭减少了10.4万户，巨量财富人间蒸发。
这个报告对有钱人分成三档：“富裕家庭”（资产600万元以上）、“高净值家庭”（千万资产）、“超高净值家庭”（亿元资产或3000万美元），其中每一档又分总值资产与可投资资产。
那么，究竟是什么原因导致这10万户富裕家庭“蒸发”了呢？难道是中国整体财富缩水了吗？
从货币数据来看，2021年末，中国广义货币（M2）余额为238.29万亿元；到2023年末，M2余额已增长至292.27万亿元 ，增加了53.98万亿元，增幅达22.65%。这表明市场上的货币总量在显著增加，并非财富减少。
为什么在货币增多的情况下，富人却变穷了呢？这就要从富人的资产构成说起。富人的资产，绝大部分依赖于市场的“估值”，也就是市值。
以新晋“中国首富”雷军为例，当小米集团股价从15.36钱涨到58.70元时，雷军这部分资产的市值就翻了三倍有余，但这并不等同于他手里的现金也同步增长。实际上，若不卖出股票套现，他手中现金不会有变化。股价上涨时，雷军短暂成为“中国首富”，可股价下跌后便不再是，这也让他深感不安，及时出来辟谣。毕竟在大众认知里，首富的位置往往伴随着诸多关注与风险。
过去二十年，房地产、互联网、金融等行业催生了大量富豪，但政策调整与市场饱和，正在重塑财富格局。例如，房地产限购限贷政策挤压了投资性需求，行业利润率从两位数跌至个位数；电商、教培等行业受监管趋严影响，头部企业市值缩水超50%。相应的，它们的实际控制人的财富就会缩水，甚至商海翻船，倾家荡产。
与此同时，行业“内卷”加剧：传统制造业产能过剩，新兴领域如新能源、半导体虽增长迅速，但技术门槛高，难以复制早期“造富神话”。政策红利的消退与行业迭代，让依赖单一赛道的富人措手不及。
更别说，所谓打黑与反腐这两场运动，针对民营企业家又收割了多少存量财富。
尽管M2两年激增53.98万亿，但货币并未均匀流入资产市场。大量资金淤积于银行系统，2023年居民存款增加16万亿，创历史新高。这反映市场信心不足——投资者宁可持币观望，也不愿冒险投入股市楼市。更深层矛盾在于，货币宽松若缺乏结构性改革支撑，只会推高债务而非生产力。而债务危机又会反噬市值。
近年来，受经济形势影响，股市大跌，房价也陷入低迷，富人的资产估值大幅下降。2024年胡润财富报告显示，中国拥有亿元资产的超高净值家庭数量达到13万户，比上年减少2200户，减少1.7% 。仅仅恒大、中植等案件的发生，就导致中国不少家庭的财富人间蒸发。
这就是在货币增多的情况下，富人反而变穷的原因，生动诠释了“市值会消散在空气中”。有人提出二次分配，甚至力主共同富裕，这实际是对市场信心的致命打击。它直接导致资本不愿意再冒险，投资活动大幅减少。“都共同富裕了，我凭什么还要努力？”
钱只是当下的流通媒介，而估值才是对未来预期的体现。估值越高，说明市场对未来越有信心。当前的状况是，货币大量增发，但资产估值却大幅降低，这无疑是一种糟糕的经济现象。许多人期望通过货币宽松政策，不断加大货币供应量，来拉动股市和楼市。可M2超过300万亿后，股市仍未起色，即便将M2提升到600万亿，就能保证股市上涨吗？这种想法并不正确。
倘若人们对未来信心没有恢复，过度放水虽可能短期内刺激股市上涨，但从长远看，必然要付出沉重代价。美国在金融危机后，多次推行量化宽松政策，虽然在一定程度上稳定了金融市场，推动股市上涨，但也带来了一系列问题。一方面，贫富差距进一步拉大；另一方面，量化宽松导致美元贬值，全球金融市场波动加剧，国际贸易失衡问题愈发严重。
当前困境的根源，在于财富过度依赖资产泡沫而非真实价值。若要打破僵局，需从三方面入手：
——继续改革：减少行政干预，激发民营经济活力。例如，放宽互联网、教育等行业准入，允许试错创新。
——结构优化：引导资本投向硬科技、绿色能源等实体领域，而非追逐短期套利。
——预期管理：通过法治化、国际化营商环境重建投资者信心。例如，稳定房产税等政策预期，避免“朝令夕改”。
10万户“富裕家庭”的消失，本质是一场资产估值的集体回调。它提醒我们：财富的本质不是货币数字，而是社会对未来信心的定价。若继续依赖货币宽松“续命”，只会让估值泡沫越吹越大，最终反噬经济根基。
唯有通过深化改革、释放市场活力，才能让财富增长回归价值创造的坚实土壤，让财富创造的源泉充分涌流。