中国股市历史上的历次牛市和熊市：1990-2016年全回顾
中国股市历史上的历次牛市和熊市：1990-2016年全回顾
中国股市自1990年成立以来，经历了多轮牛熊市的交替变化。通过梳理这些历史行情，可以帮助投资者更好地理解市场周期，为未来的投资决策提供参考。本文将详细回顾中国股市自1990年以来的主要牛市和熊市周期，包括其起止时间、主要特征和影响因素。
1990—1994年的前两轮牛市和熊市
第一次牛市：1990年12月19日至1992年5月26日
上海证券交易所正式开业后，初期仅有"老八股"8只股票挂牌交易。当时实施1%涨跌停板限制（后改为0.5%），股指从96.05点开始持续上扬，最终在取消涨跌停板的刺激下，达到1429点的高位。
第一次熊市：1992年5月26日至1992年11月17日
市场在快速上涨后开始价值回归，股指半年内从1429点下跌至386点，跌幅高达73%。
第二次牛市：1992年11月17日至1993年2月16日
股指从386点快速反弹至1558点，仅用3个月时间，涨幅高达303%。
第二次熊市：1993年2月16日至1994年7月29日
伴随着新股发行和市场扩容，股指逐步走低，最终跌至325点。
图1：1990-1994年股市前两轮牛市和熊市
1994—1996年的第三、四轮牛市和熊市
第三次牛市：1994年7月29日至1994年9月13日
为挽救市场，相关部门出台三大利好政策，股指在1个半月内从325点上涨至1052点，涨幅200%。
第三次熊市：1994年9月13日至1995年5月17日
随着股价炒高，股指回调至577点，跌幅近50%。
第四次牛市：1995年5月18日至1995年5月22日
受关闭国债期货消息影响，股指在3天内从582点上涨至926点。
第四次熊市：1995年5月22日至1996年1月19日
股指重新下跌至512点，绩优股股价普遍超跌。
图2：1994-1996年第三、四轮牛市和熊市
1996—2001年的第五、六次牛市和第五次熊市
第五次牛市：1996年1月19日至1997年5月12日
崇尚绩优成为市场主流投资理念，股指重新回到1510点。
第五次熊市：1997年5月12日至1999年5月18日
过度投机导致股指跌至1047点，市场出现持续2年的熊市。
第六次牛市：1999年5月19日至2001年6月14日
"519"行情中，网络概念股强劲喷发，股指突破2000点，最高达2245点。
图3：1996-2001年第五、六次牛市和第五次熊市
2001—2008年的第七次牛市和第六、七次熊市
第六次熊市：2001年6月14日至2005年6月6日
受股权分置改革预期影响，股指从2245点跌至998点。
第七次牛市：2005年6月6日至2007年10月16日
股权分置问题解决、人民币升值等利好支撑下，股指创出6124点的历史最高点。
第七次熊市：2007年10月16日至2008年10月28日
受全球金融危机影响，股指从6124点狂跌至1664点。
图4：2001-2008年第七次大牛市和第六、七次大熊市
2008—2014年的第八次牛市和第八次熊市
第八次牛市：2008年10月29日至2009年8月4日
受四万亿救市计划等政策影响，股指最高上涨至3478点。
第八次熊市：2009年8月5日至2014年7月21日
资金耗尽后，股指持续下跌，市场陷入长达五年熊市。
图5：2008-2014年第八次大牛市和第八次大熊市
2014—2016年的第九次牛市和第九次熊市
第九次牛市：2014年7月22日至2015年6月12日
受"一带一路"等政策影响，股指从2000点左右上涨至5178点。
第九次熊市：2015年6月12日至今
杠杆资金推动下的快速上涨后，股指大幅回调，市场陷入持续调整。
图6：2014-2016年第九次大牛市和第九次大熊市
通过梳理中国股市的历史牛熊市周期，我们可以发现，市场的发展受到政策、经济环境、投资者情绪等多种因素的影响。了解这些历史周期，有助于投资者更好地把握市场规律，做出更明智的投资决策。