LNG航运市场供需失衡 价格暴跌九成

LNG航运市场供需失衡 价格暴跌九成

2025年开年，LNG航运市场供需失衡导致大西洋船运即期运费价格跌去九成，尽管市场颓势明显，但欧洲需求预计提升将为市场迎来些许转机。

2025年2月5日，大西洋船运即期运费价格为1500元/日，跌至历史最低点，同比2025年同期下滑96.25%。回顾过去的航运市场，自俄乌冲突爆发后，欧洲地区需要采用大量的LNG来弥补俄罗斯的管道气供应缺口，2022年11月7日，在供暖季开始时，大西洋船运即期价格一度飙升至500000美元/日，全年均价为127165美元/日，市场行情一片向好，这让许多运输贸易企业嗅到市场机遇纷纷入局，根据Clarksons Research及国际船舶网统计数据显示，2022到2024年期间，市场交付的LNG船年均约为78艘，远超2022年以前水平。

LNG航运市场供需失衡 是导致运价走跌的主要因素

根据Clarksons Research数据显示：2022年全球LNG运输造船合同新增183艘、约3711.2万立方米，比2021年的2倍还多；而2024年全球LNG运输船舶交付69艘、约1068.3万立方米，比2022年交付船舶数量级体积的2倍还多，是近年来交付的历史高峰。

但LNG的贸易量增长却并未如预期般实现大幅增长，欧洲地区仅在俄乌冲突爆发后的2022年欧洲进口增幅上涨了58.94%，但受国际现货价格高企、欧洲基础设施建设周期过长、气温温和导致下游需求受限等因素的影响，国际主消费区域对LNG的进口的涨势乏力，2023-2024年期间欧洲LNG进口平均增速为-0.44%，而东北亚地区平均增速仅为1.41%。市场呈现出运力供给大幅增加，而下游消费需求增幅有限的行情。市场供需失衡是导致船运价格暴跌的重要因素。

2025年注入季来临 市场将迎来利好行情

根据欧洲天然气基础设施协会数据显示，截至2月28日当周，欧洲天然气库存量为15110亿立方英尺，较上一周下跌1525亿立方英尺，跌幅9.2%；库存量较去年同期下跌10055亿立方英尺，跌幅34.0%。

一方面，当前欧洲与俄罗斯对峙局势暂未缓解，欧洲管道气供应缺口过度依赖进口LNG，导致冬季天然气库存降速过快；另一方面，2024年供暖季国际LNG现货价格高企，进口商采购积极性不佳，进口补充难以弥补市场消耗，导致欧洲天然气库存消耗过快。当前欧洲天然气库存不足37%，考虑到欧盟委员会对于成员国在11月之前储存量达到90%的目标，预计第二三季度欧洲LNG进口需求将会呈现大幅增长，LNG船运市场将会迎来利好行情。

未来五年欧洲进口能力持续提升 市场需求仍有支撑

俄乌冲突之后，欧洲积极推动LNG接收站建设，未来5年，欧洲新增LNG接收站接收能力增加最多，共计增加31.41百万吨/年，将极大增加欧洲LNG供应能力。预计欧洲在建LNG接收站全部投产后，俄罗斯习性管道气的用气缺口将彻底被弥补，是支撑航运市场的重要动力。但值得注意的是，2月13日俄美双方谈判表现出和平解决乌克兰危机的意愿，如若俄罗斯管道气恢复对欧洲的出口供应，这将对LNG航运市场带来沉重打击。