锡价“起飞”！沪锡期货盘中触及涨停
锡价“起飞”！沪锡期货盘中触及涨停
3月14日，沪锡期货主力合约盘中触及涨停，报291510元/吨，创下2022年5月以来的新高。与此同时，伦敦金属交易所（LME）的基准锡价也涨至每吨37000美元，达到2022年6月以来的最高水平。这一轮锡价上涨背后，究竟隐藏着怎样的市场逻辑？
供需失衡引发锡价飙升
本轮锡价上涨的主要推手是供应端的突发性中断。3月13日，Bisie矿山运营商阿尔法矿资源公司宣布，由于叛乱武装组织的威胁，已暂时停止刚果（金）东部矿山的运营。这一消息迅速在市场上传开，引发锡价大幅上涨。
Bisie矿山的重要性不言而喻。据统计，该矿山2024年锡精矿产量达1.73万吨，占刚果（金）锡矿产量的70%以上，占全球锡矿产量约6%。刚果（金）作为全球第五大锡矿生产国，也是中国锡矿第二大进口来源国。2024年中国自刚果（金）进口锡精矿33952吨，同比增23.77%，占中国进口总量的21.41%。因此，Bisie矿山的暂停运行对全球锡市场造成了重大冲击。
多重因素叠加推升锡价
除了突发性供应中断，锡价上涨还受到多重因素的共同推动。从基本面来看，全球锡矿开采难度加大，矿石品位逐年递减，环保政策趋严，国内锡矿长期供需失衡。特别是缅甸佤邦矿区自2024年4月实施政策限制后仍未完全复产，进一步加剧了供应紧张的局面。
从宏观层面来看，美国2月CPI同比涨幅回落至2.8%，美联储降息预期走高，美元指数走弱。同时，全球贸易环境的不确定性、地缘政治冲突的升温，以及中国对科技和芯片等高科技领域的持续投入，都提升了市场的风险偏好，点燃了投资者的做多热情。投机资金因锡矿供应中断预期加速流入，沪锡持仓量单日增幅超10%。
后市展望：供应紧张或持续
对于锡价的未来走势，市场普遍持谨慎乐观态度。新湖研究所有色首席分析师孙匡文表示，今年以来锡价表现强势，重心不断上移。虽然消费端实际表现相对欠佳，但供应端的紧张局面短期内难以缓解。特别是如果刚果（金）动乱持续并导致Bisie矿山长期停运，全球锡矿供应不足的局面将进一步加剧。
一德期货研报指出，本次刚果金Alphamin暂时停止运营，尚不好评估多长时间可以复产。不过，从未来1至2个月的周期看，佤邦地区复产难以放量，Alphamin停运势必会加剧全球锡矿本已短缺的局面，锡矿价格上扬难以避免。锡锭在成本抬升的情况下，冶炼加工费恐有继续下调的可能。
南华期货有色金属研究组负责人肖宇非认为，短期来看，锡价或继续保持强势，这主要存在以下四个主要原因：一是Bisie矿山关停事件对供给造成影响；二是锡下游终端产品对于价格敏感度相较于其他有色金属偏低，造成了锡易涨难跌的品种特性；三是缅甸锡矿复产尚未给出具体时间表；四是半导体板块在2025年上半年仍处扩张周期。
本文原文来自腾讯新闻